Contracția economică în România soluții posibile pentru reluarea creșterii economice sustenabile
|
|
- Gabi Cristea
- 3 ani în urmă
- Vzualizari:
Transcriere
1 Contracția economică în România soluții posibile pentru reluarea creșterii economice sustenabile Ionuț DUMITRU Președinte Consiliul Fiscal și Economist-șef Raiffeisen Bank Noiembrie 2010
2 I. Factorii care au condus la contracţia economică puternică şi la amânarea reluării creşterii economice în România
3 I. 1. Scăderea amplă a PIB în România este în principal efectul dezechilibrelor majore existente la momentul declanșării crizei (1) Activitatea economică s-a contractat puternic în țările dependente de intrări de capital la momentul declanșării crizei. România a fost una dintre cele mai vulnerabile țări, atât sectorul privat cât și cel public fiind dependente de finanțare. Declinul activității economice în România a fost unul puternic (-9.4% între și 2010 ) Deficitul bugetar și deficitul de cont curent înainte de criză Modificarea PIB în perioada crizei Structural budget balance (% of GDP, average ) Larger dependednce of public sector on foreign capitals RO HU LV LT Very high dependence of private and public setor on foreign capitals SK PL CZ EE Not very high disequilibria Only private sector was dependent on foreign capitals BG Current account balance (% of GDP, average ) LV EE LT RO HU BG CZ SK PL EA Real GDP in 2010 compared with its peek (%) Change in real GDP between 2008 and 2010 (%) Source: Eurostat, National Institute of Statistics, Raiffeisen RESEARCH
4 I. 1. Scăderea amplă a PIB în România este în principal efectul dezechilibrelor majore existente la momentul declanșării crizei (2) Activitatea economică crește deja de câteva trimestre în cazul țărilor care au avut dezechilibre mici înainte de criză: Polonia, Slovacia și Republica Cehă Recuperarea economică s-a produs în linie cu recuperarea economică din zona euro Țările cu dezechilibre mari înainte de criză (Letonia, Lituania, Ungaria, Bulgaria, România) se chinuie încă să iasă din recesiune. Indicele PIB real, 2008 =100 Creșterea trimestrială a PIB în țările din Europa Centrală și de Est Poland 1.0 Slovakia Czech Rep. 0.5 Bulgaria 0.0 Hungary -0.5 Romania -1.0 Estonia Lithuania -1.5 Latvi a -2.0 Real GDP (% qoq, 2009 to 2010 ) Q Q Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Q4 Euro Area Slovakia Czech Republic Poland Hungary Romania Source: Eurostat, National Institute of Statistics, Raiffeisen RESEARCH
5 I.2 Prociclicitatea politicii fiscale din perioada pre-criză 3.5 Crestere output gap (exces de cerere) - medie CyprusGermany Slovakia Slovenia Lithuania Latvia Finland Czech Republic AustriaNetherlands Greece Poland Malta Bulgaria Romania Portugal Hungary 0.5 Luxembourg Belgium Italy 0.0 France Sweden Spain UK Estonia Denmark Ireland -1.0 Impuls fiscal (cresterea deficitului structural anual) - medie Sursa: Comisia Europeana, Consiliul Fiscal
6 I.2 a epuizat spațiul fiscal necesar stimulării economiei în perioada crizei Hungary Malta Greece Belgium Italy Poland Sweden Austria Germany Ireland Czech Republic Portugal France Netherlands Spain Luxembourg UK Cyprus Denmark Estonia Latvia Slovenia Romania Lithuania Crestere output gap (exces de cerere) - medie Finland Bulgaria Slovakia Impuls fiscal (cresterea deficitului structural anual) - medie Sursa: estimari ale Comisiei Europene, Consiliul Fiscal
7 1.3 Recuperare puternică a cererii externe Dinamica productiei industriale in Europa Centrala si de Est Dinamica exporturilor in Europa Centrala si de Est Volumul productiei industriale (indice, 2008=100) % yoy 3.2% yoy % yoy 12.4% yoy Sep-07 Mar-08 Sep-08 Mar-09 Sep-09 Mar-10 Sep-10 Romania Tarile CEE 4 Tarile Baltice Zona Euro Exporturi totale (indice, 2008=100) % yoy % yoy % yoy Sep-08 Mar-09 Sep-09 Mar-10 Sep-10 Romania Tarile CEE 4 Tarile Baltice Note: 3 months moving average for industry and exports Source: Eurostat,National Institute of Statistics Raiffeisen RESEARCH
8 I.4 Povara ajustării a fost suportată în cea mai mare parte de sectorul privat Corecţia deficitului de cont curent s-a făcut în România pe seama sectorului privat, acesta suferind o ajustare brutală foarte rapidă a balanţei economisire-investire de 13.2 puncte procentuale din PIB cumulat în doar 2 ani (2008 şi 2009). In timp ce sectorul privat s-a ajustat chiar începând cu 2008, sectorul guvernamental nu s-a ajustat în , ci dimpotrivă şi-a mărit deficitul. Deficitul de cont curent şi componentele sale % din PIB e Deficit de cont curent, din care: Deficit bugetar Deficitul sectorului neguvernamental (S-I) Ajustare sector neguvernamental Sursa: Ministerul de Finante, BNR
9 I.5 Pilonii principali din acordul de finanţare externă pe care se baza reluarea creşterii economice au eșuat în mare parte Reducerea facturii sociale în scopul eliberării spaţiului fiscal necesar pentru investiţii publice masive, cele care ar fi putut crea un efect de multiplicator în economie şi ar fi stimulat activitatea economică, a eşuat în Absorbţia fondurilor europene a fost supraestimată, cifrele efective de absorbţie fiind sub estimările iniţiale. Arieratele faţă de sectorul privat, programate să scadă în cadrul programului de finanţare externă, au crescut substanţial şi sunt un factor de blocaj major pentru sectorul privat. In fapt, România şi-a îndeplinit ţintele de deficit bugetar convenite cu FMI (pe metodologia cash) şi prin utilizarea măsurii de neplată a datoriilor către companii private şi acumularea de arierate. In fapt, acumularea de arierate faţă de mediul privat a echivalat practic cu o formă mascată de impozitare suplimentară a mediului privat. Taxele au fost crescute (TVA în 2010, CAS şi accize în 2009), deşi intenţia iniţială era să fie menţinute.
10 I.6 Pachetul de finanțare externă a ajutat economia să evite o recesiune mult mai profundă Banii primiți de România în pachetul de finanțare externă au compensat scăderea puternică a intrărilor de capital privat și au permis finanțarea deficitului de cont curent amplitudinea contracției economice a fost mai mică 70 Datoria externă pe principale sectoare 25 Banii de la FMI și Comisia Euroepana au fost o sursă principală de finanțare a deficitului de cont curent External debt of companies (EUR bn) External debt of banks (EUR bn) External debt of private sector (EUR bn) External debt of government and central bank (EUR bn) -5 Mar-06 Sep-06 Mar-07 Sep-07 Mar-08 Sep-08 Mar-09 Sep-09 Mar-10 Sep-10 Intrari nete de capitaluri straine private (mld EUR, cumulat 12 luni) Imprumuturi de la FMI, Comisia Europeana, Banca Mondiala (mld. EUR, cumulat 12 luni) Deficit de cont curent (mld EUR, cumulat 12 luni) Source: National Institute of Statistics, Raiffeisen RESEARCH
11 II. Factorii creşterii economice post-criză - cum îi putem potenţa pentru a asigura o convergenţă reală rapidă, dar sustenabilă a economiei
12 II.1 Factorii creșterii economice pre-criză
13 II.2 Reducere așteptată a creșterii economice post-criză Un acces mai dificil la surse de finanţare din străinătate şi un cost al finanţării mai scump (primă de risc mai mare), pe fondul creşterii aversiunii la risc la nivel global şi efectului de evicţiune (engl. crowding out) creat de necesarul foarte mare de finanţare al autorităţilor suverane din ţările dezvoltate. În plus, investitorii vor diferenţia mult mai bine ţările în funcţie de vulnerabilităţile fiecăreia, fiind probabil mai selectivi. De asemenea, competiţia pentru investiţii din partea economiilor emergente mult mai dinamice din Asia va fi importantă. Procesul de reducere a îndatorării (engl. deleveraging) la nivelul companiilor, populaţiei şi sistemului financiar este de aşteptat să fie unul de lungă durată şi va fi un factor negativ pentru creşterea economică. Creşterea economică aşteptată mai mică pentru ţările din zona euro, principalul partener comercial pentru ţările din Europa Centrala şi de Est, pe fondul procesului de consolidare fiscală ce se va desfăşura în anii următori, cu impact negativ asupra creşterii economice din zona euro şi implicit asupra cererii de export pentru ţările Europei Centrale şi de Est.
14 II.3 Reformele structurale sunt esențiale (1) Intr-un context în care se prefigurează o reducere a fluxurilor de capital din străinătate şi în condiţiile unui spaţiu extrem de limitat pentru stimulente fiscale, România trebuie să meargă pe calea reformelor structurale pentru a-şi spori atractivitatea pentru investiţii la modul general şi pentru a elibera spaţiu bugetar pentru investiţii publice in particular. Pentru a asigura condiţiile propice creşterii economice sustenabile, în România este necesară îmbunătăţirea mediului de afaceri, asigurarea stabilităţii macroeconomice (consolidarea fiscală este prioritară), creşterea calităţii infrastructurii (atât fizice, cât şi instituţionale), creşterea eficienţei şi valorificarea potenţialului economic din agricultură şi o mai bună funcţionare a pieţelor (in special piaţa forţei de muncă).
15 II.4 Reformele structurale sunt esențiale (2) Caracteristici structurale ale economiilor ţărilor din UE10
16 II.4 Reformele structurale sunt esențiale (3) Poziţia României în clasament (din 183 de ţări) în privinţa uşurinţei de a face afaceri Ease of... Doing Business 2010 rank Doing Business 2009 rank Change in rank Doing Business Starting a Business Dealing with Construction Permits Employing Workers Registering Property Getting Credit Protecting Investors Paying Taxes Trading Across Borders Enforcing Contracts Closing a Business Sursa: Banca Mondiala, 2010
17 II.5 Simplificarea sistemului de taxe trebuie să fie o prioritate Ţara Uşurinţa de a plăti taxe Poziţia în clasament (din 183 de ţări) Numărul de Timp necesar plăţi de taxe pe pentru plata an taxelor Rata totala a taxării Bulgaria Letonia Slovenia Polonia Lituania România Cehia Slovacia Estonia Ungaria Sursa: Banca Mondiala, 2010
18 II.6 Trebuie flexibilizată piața forței de muncă OECD average Indicele de rigiditate a pieţei forţei de muncă Eastern Europe & Central Asia average Denmark Ireland Czech Belgium Bulgaria Hungary Slovak Austria Cyprus Poland Italy Lithuania Sweden Finland Germany Netherlands Latvia Portugal Norway Romania Spain Greece Estonia France Slovenia Sursa: Banca Mondiala, flexibilizarea pieţei forţei de muncă este esenţială în cadrul reformei pieţei forţei de muncă în România. In plus, creşterea ratei de ocupare a forţei de muncă, alături de reformarea sistemului de pensionare anticipată şi a sistemului de educaţie, sunt priorităţi din perspectiva creşterii potenţialului de creştere economică pe termen mediu si lung
19 II.7 Consolidarea fiscală este esențială în asigurarea unei creșteri economice sustenabile - La nivel macroeconomic, riscurile cele mai mari asupra stabilităţii macroeconomice provin în acest moment din zona finanţelor publice. - România se află în prezent într-o criză majoră a finanţelor publice, fără rezolvarea căreia nu este posibilă reluarea creşterii sustenabile a PIB. - In cadrul consolidării fiscale, reducerea deficitului bugetar trebuie realizată preponderent pe partea de cheltuieli, însă îmbunătățirea colectarii taxelor trebuie să fie și ea o prioritate.
20 II.8 Factura socială este total nesustenabilă și trebuie ajustată Ponderea ch. cu pensiile în venituri bugetare (2009) Ponderea remunerării salariaţilor în venituri bugetare (2009) GR* RO IT FR AT PT DE PL ES MT SI LV FI SK LT LU BG EE BE SE CZ IE GB** HU DK CY NL 0.0 CY LT MT IE LV DK ES GR RO PT GB EE SI FI FR SE PL BE BG HU IT SK NL AT CZ LU DE Sursa: EUROSTAT, Consiliul Fiscal - reducerea facturii sociale (reducerea fondului de salarii în sectorul bugetar, reforma sistemului de pensii şi a sistemului de ajutoare sociale) şi creşterea spaţiului fiscal pentru investiţii trebuie sa fie o prioritate.
21 II.9 Eficiența cheltuirii banilor publici trebuie îmbunătățită substanțial Cheltuieli cu bunuri și servicii (% din PIB) Cheltuieli de capital (% din PIB) CEE 4 countries Baltic countries Romania CEE4 countries Baltic countries Romania Sursa: EUROSTAT, Consiliul Fiscal - România a avut investiţii publice ridicate în ultimii ani, dar rezultatele sunt mai mult decât modeste, iar cheltuielile cu achiziţii de bunuri si servicii au fost relativ ridicate, in condiţiile în care percepţia generală a populaţiei este aceea că serviciile publice şi-au deteriorat calitatea.
22 II.10 Imbunătățirea infrastructurii este absolut necesară Slaba calitate a infrastructurii poziţionează România pe ultimul loc în cadrul ţărilor din Uniunea Europeană şi este un factor puternic de blocaj din perspectiva competitivităţii României şi potenţialului de creştere economică pe termen lung. Îmbunătăţirea infrastructurii este factor cheie pentru potenţialul de creştere economică pe termen lung. Soluţii în acest sens ar putea fi: Absorbţia fondurilor europene, o parte substanţială a acestora fiind destinată infrastructurii. Parteneriate public-privat şi dezvoltarea unei pieţe de capital (de finanţare) în moneda locală. Creşterea cheltuielilor de capital la buget ca urmare a eliberării de spaţiu fiscal prin reducerea facturii sociale. In plus, prioritizarea proiectelor şi bugetarea multianuala sunt esenţiale.
23 II.11 Partea de venituri bugetare nu trebuie ignorată In ceea ce priveşte partea de venituri bugetare, priorităţile ar trebui să fie legate de: reducerea evaziunii fiscale eliminarea excepţiilor şi creşterea bazei de impozitare reducerea numărului de taxe şi reducerea costului de administrare a lor creşterea redevenţelor pentru exploatarea resurselor naturale creşterea impozitelor pe proprietăţi imobiliare.
PowerPoint-Präsentation
Creditarea companiilor evoluţii şi provocări Cristian Sporis, Vicepreşedinte Raiffeisen Bank Iulie 19 1 Reducere amplă a intermedierii financiare bancare în ţările membre UE 3 4 18 Soldul creditelor acordate
Mai multPowerPoint Presentation
Responsabilitatea fiscal-bugetară și noul Cod Fiscal Ionut Dumitru Președinte al Consiliului fiscal București, 22 iulie 2015 Opinia Consiliului fiscal asupra proiectului de revizuire a Codului fiscal Aviz
Mai multHeadline Verdana Bold
Aspecte fiscale legate de activitatea de creditare a bancilor Iulie 2019 Agenda 1. Tratamentul fiscal general privind creditele acordate 2. Creditele neperformante 3. Taxa pe activele financiare 4. Înstrăinarea
Mai multSlide 1
Forumul Pieței Financiare București, 15 mai 2019 Lumini și umbre în sectorul financiar-bancar din România Eugen Rădulescu Direcția Stabilitate Financiară Notă: Opiniile exprimate în această prezentare
Mai multConferinta de Presa
Mediafax Talks about the Auto Industry Conferinta / 27 iunie 2012 Teme abordate I. Sectorul auto importanţa sa strategică pentru economia României II. Evoluţia pieţei auto III. Impactul măsurilor de stimulare
Mai multMicrosoft Word - eb_77_2_synthese_analytique_RO
Direcția Generală Comunicare Direcția C Relații cu cetățenii UNITATEA DE MONITORIZARE A OPINIEI PUBLICE CRIZA ȘI GUVERNANȚA ECONOMICĂ V Eurobarometrul Parlamentului European (EB77.2) Sinteză Bruxelles,
Mai multMicrosoft Word - Ciucean_UVVGA
Impactul serviciilor asupra creșterii economice în țările UE Ciucean Tania Universitatea de Vest Vasile Goldiș Arad Facultatea Științe Economice, Informatică și Inginerie Rezumat: Lucrarea pune în evidență
Mai multcsr_romania_ro.doc
COMISIA EUROPEANĂ Bruxelles, 7.6.2011 SEC(2011) 825 final Recomandare de RECOMANDARE A CONSILIULUI privind Programul național de reformă din 2011 al României și de emitere a unui aviz al Consiliului privind
Mai mult1 Romania in 2010_28 Jan 2010 (RO).ppt [Compatibility Mode]
Conferinţa anuală de fiscalitate Noutăţile fiscale în vigoare în anul 2010 Romania în 2010 O analiză economică 28 ianuarie 2010 Cuprins Economia României în 2009 Perspectivele economice în 2010 Principalele
Mai multMicrosoft PowerPoint - 1_1_dirk_ahner.ppt [Compatibility Mode]
Coeziune teritorială şi competitivitate în contextul Strategiei Europa 2020 Bucureşti, 15 Decembrie 2011 Coeziune teritorială în noul context european Dirk Ahner Director General Direcţia Generală Politică
Mai multSlide 1
Membra a Raiffeisen Grup, este prezenta de peste 16 ani in Romania, alaturi de: Sprijina in mod activ IMM-urile din Romania, ca motor principal pentru cresterea economica Raiffeisen Leasing Raiffeisen
Mai multFont scris: Georgia
ROMÂNIA, ÎNCOTRO? ECONOMIA ROMÂNIEI ECONOMIA ROMÂNIEI - perspective pe termen mediu - dr. Andrei RĂDULESCU Senior Economist, Banca Transilvania Cercetător, Institutul de Economie Mondială, Academia Română
Mai multMicrosoft PowerPoint - prezentare_ionut_BNR
Aspecte privind relatia politica fiscal-bugetara - crestere economica Ionut Dumitru* Presedinte Consiliul Fiscal, Profesor ASE Bucuresti si Economist-sef Raiffeisen Bank *Parerile exprimate sunt pareri
Mai multCatalinaM - Mediul macroeconomic final [Read-Only]
ROMÂNIA Câteva date macroeconomice COFINDUSTRIA FORUMUL ECONOMIC 212 Cătălina Molnar, Economist Şef Bucureşti, 4 Octombrie 212 CUPRINS 1. Ajustările suferite de economia României în urma crizei 2. Sectoare
Mai multromania ue_2019.qxp
CUPRINS / CONTENT Populaþia... 1 Population Populaþia pe grupe de vârstã... 2 Population by age groups Durata medie a vieþii... 3 Live expectancy at birth Raportul de dependenþã demograficã (%)... 4 Age
Mai multEuropean Commission
COMISIA EUROPEANĂ COMUNICAT DE PRESĂ Bruxelles/Strasbourg, 25 februarie 2014 Previziunile din iarna anului 2014: redresarea câștigă teren Previziunile de iarnă ale Comisiei Europene anunță continuarea
Mai multPowerPoint Presentation
CREDITAREA ÎNTRE POLITICĂ ȘI BUNĂSTARE 2019 Taxă mare pentru o creditare mare?! 80% din finanțarea României 91.467 mil. RON contribuție directă în PIB, prin valoarea adăugată brută pe care o generează
Mai multTEMA 3: Noțiuni generale despre impozite. Sistemul fiscal al României Noțiuni generale despre impozitul pe venitul persoanelor fizice/juridice PROF.UN
TEMA 3: Noțiuni generale despre impozite. Sistemul fiscal al României Noțiuni generale despre impozitul pe venitul persoanelor fizice/juridice PROF.UNIV.DR. ANDREEA STOIAN CURS 6 Conținutul temei Noțiuni
Mai multGuvernul României Analiza Raportului Comisiei Europene Semestrul European 2018 Recomandările Specifice de Țară - MAI
Guvernul României Analiza Raportului Comisiei Europene Semestrul European 2018 Recomandările Specifice de Țară - MAI 2018 - ASPECTE POZITIVE ASPECTE POZITIVE România nu se confruntă cu riscuri de sutenabilitate
Mai multMicrosoft Word - publicatie_BD_2018_final.doc
Note metodologice Baza legală Datele privind demografia (crearea, supravieġuirea, desfiinġarea) întreprinderilor sunt colectate în baza proiectului pilot lansat de Eurostat în perioada 2000-2004. Utilitatea
Mai multSituația salariaților din România Studiu anual ediția a VII-a
Situația salariaților din România Studiu anual 2018-2019 ediția a VII-a Situația salariaților din România Studiu anual 2018-2019 SYNDEX ROMânia Autor: Ștefan Guga Coordonator: Marcel Spatari Contribuții:
Mai multAsociaţia Producătorilor de Materiale pentru Construcţii din România Membră a Construction Products Europe Telefon: Fax:
Asociaţia Producătorilor de Materiale pentru Construcţii din România Membră a Construction Products Europe Telefon:+40.724.356.404 Fax:+40-21-3211236 E-mail: office@apmcr.ro Web: www.apmcr.ro Masa Rotundă
Mai multREPARIS A REGIONAL PROGRAM Sistemele de Supraveghere Publică Structura, finanțarea și dotarea cu personal Evenimentul de educație la distantă REPARIS
REPARIS A REGIONAL PROGRAM Sistemele de Supraveghere Publică Structura, finanțarea și dotarea cu personal Evenimentul de educație la distantă REPARIS GDLN privind sistemele de supraveghere publică, 15
Mai multEUIPO NOTES-RO Mod /2016 Note privind formularul de cerere pentru o declaraţie de anulare a unei mărci a Uniunii Europene 1. Observaţii generale
Note privind formularul de cerere pentru o declaraţie de anulare a unei mărci a Uniunii Europene 1. Observaţii generale 1.1 Utilizarea formularului Formularul se poate obţine gratuit de la EUIPO şi poate
Mai multHeadline Verdana Bold
Beneficiile extinderii auditului Headline financiar Verdana la IMM-uri Bold CAFR, Congresul al V-lea, 3 Noiembrie, 2017 Madeline Alexander Aspire with assurance Cuprins Demografia IMM-urilor 2 Auditarea
Mai multSG
Conferinta Internationala EU-Constructii Bucuresti, 19 mai 214 Viciu si Virtute Realitati si perspective economice Florian LIBOCOR Economist sef BRD-GSG P.1 Cercul Vicios al Saraciei cadru macroeconomic
Mai multSlide 1
1 Evoluţia inflaţiei iei în n trimestrul III 2007 Variaţie anuală (procente) iun. 07 sep. 07 sep. 07/ iun. 07 (pp) IPC 3,80 6,03 2,23 Preţuri volatile -0,29 10,57 10,86 Preţuri administrate 8,65 7,28 1,37
Mai multLectia de economie. Derapaje fiscal bugetare majore in
Lectia de economie. Derapaje fiscal bugetare majore in Uniunea Europeana. 12 tari in Procedura de Deviere semnificativa. Jumatate nu indeplinesc regulile fiscalbugetare Cristian Socol, Sistemul de reguli
Mai multC(2019)1900/F1 - RO (annex)
COMISIA EUROPEANĂ Bruxelles, 8.3.2019 C(2019) 1900 final ANNEXES 1 to 12 ANEXE la Regulamentul delegat al Comisiei de modificare a Regulamentului delegat (UE) 2015/35 al Comisiei de completare a Directivei
Mai multPowerPoint Presentation
Rolul FGDB în garantarea depozitelor bancare şi contribuţia sa la asigurarea stabilităţii financiare Eugen Dijmărescu Conferinţa România, încotro? Evaluări europene şi Implicaţii asupra României Bucureşti,
Mai multSlide 1
Conferință de presă Raport asupra stabilității financiare Nr. 17 (1/219) Liviu Voinea Viceguvernator București, 5 iunie 219 1. Harta riscurilor la adresa stabilității financiare din România 2 27 28 29
Mai multCOM(2019)541/F1 - RO
COMISIA EUROPEANĂ Bruxelles, 5.6.2019 COM(2019) 541 final RAPORT AL COMISIEI CĂTRE CONSILIU Raport către Consiliu în conformitate cu articolul -11 alineatul (2) din Regulamentul (CE) nr. 1466/97 referitor
Mai multRomânia Consiliul Fiscal Raport anual 2014
România Consiliul Fiscal Raport anual 2014 Notă: Raportul anual pe anul 2014 a fost aprobat de Preşedintele Consiliului fiscal, conform prevederilor art. 56, alin (2), lit. d) din Legea nr. 69/2010, în
Mai multPowerPoint Presentation
Cercul vicios al politicii fiscale în România Prezentare la conferința Fiscalitatea din România: de la evoluție la revoluție Lucian Croitoru București 20 noiembrie 2014 Sunt trei cercuri vicioase active
Mai multCEL DE AL 4-LEA RAPORT AL COMISIEI EUROPENE PRIVIND STAREA UNIUNII ENERGETICE Conform Comunicatului Comisiei Europene din data de 9 aprilie 2019, Comi
CEL DE AL 4-LEA RAPORT AL COMISIEI EUROPENE PRIVIND STAREA UNIUNII ENERGETICE Conform Comunicatului Comisiei Europene din data de 9 aprilie 2019, Comisia Europeană și-a îndeplinit pe deplin angajamentele
Mai multRomânia Consiliul Fiscal Raport anual 2013
România Consiliul Fiscal Raport anual 2013 Notă: Raportul anual pe anul 2013 a fost aprobat de Preşedintele Consiliului fiscal, conform prevederilor art. 43, alin (2), lit. d) din Legea nr. 69/2010, în
Mai multConsiliul Uniunii Europene Bruxelles, 8 noiembrie 2016 (OR. en) 13583/16 BUDGET 29 EXPUNERE DE MOTIVE Subiect: Proiect de buget rectificativ nr. 4 la
Consiliul Uniunii Europene Bruxelles, 8 noiembrie 2016 (OR. en) 13583/16 BUDGET 29 EXPUNERE DE MOTIVE Subiect: Proiect de buget rectificativ nr. 4 la bugetul general pentru exercițiul financiar 2016: Actualizarea
Mai multRaport privind datoria publica 31 decembrie cu ESA .xls
RAPORT PRIVIND DATORIA PUBLICĂ Decembrie 2011 A1. Datoria guvernamentală conform metodologiei Uniunii Europene % în PIB 100% 90% datoria guvernamentală externă datoria guvernamentală internă 80% 70% 13.4%
Mai multPowerPoint Presentation
În parteneriat cu CARTA ALBĂ A IMM-URILOR DIN ROMÂNIA 2017 EDIŢIA A XV-A 14 IULIE 2017 HOTEL CARO BUCUREȘTI RAPORT DE CERCETARE NR. XV PARTENERI PARTENERI MEDIA Prelucrarea informaţiilor-georgiana Stoian
Mai multDIRECTIA SUPRAVEGHERE
COMISIA DE SUPRAVEGHERE A SISTEMULUI DE PENSII PRIVATE Analiza pieţei fondurilor de pensii private în trimestrul I 2010 I. Cadrul general economic I.1. Contextul internaţional Prima parte a acestui an
Mai multCOMISIA EUROPEANĂ Bruxelles, COM(2013) 463 final RAPORT AL COMISIEI CĂTRE PARLAMENTUL EUROPEAN ȘI CONSILIU Al optulea raport intermediar pri
COMISIA EUROPEANĂ Bruxelles, 26.6.2013 COM(2013) 463 final RAPORT AL COMISIEI CĂTRE PARLAMENTUL EUROPEAN ȘI CONSILIU Al optulea raport intermediar privind coeziunea economică, socială și teritorială Dimensiunea
Mai multCOM(2017)520/F1 - RO
COMISIA EUROPEANĂ Bruxelles, 22.5.2017 COM(2017) 520 final Recomandare de RECOMANDARE A CONSILIULUI privind Programul național de reformă al Poloniei pentru 2017 și care include un aviz al Consiliului
Mai multSCENARII MULTIANUALE UTILIZÂND UN MODEL REDUS DE TIP RMSM PENTRU PROGNOZA PRINCIPALILOR INDICATORI MACROECONOMICI DIN ROMÂNIA * -SINTEZĂ- Mariana NICO
SCENARII MULTIANUALE UTILIZÂND UN MODEL REDUS DE TIP RMSM PENTRU PROGNOZA PRINCIPALILOR INDICATORI MACROECONOMICI DIN ROMÂNIA * -SINTEZĂ- Mariana NICOLAE (coordonator) Lucian-Liviu ALBU Dalina Maria ANDREI
Mai multANEXA II RO BG ES CS DA DE ET EL EN FR GA HR IT LV LT HU MT NL PL PT ПРЕДЯВЯВАНЕ НА ВЗЕМАНИЯ PRESENTACIÓN DE CRÉDITOS PŘIHLÁŠKA POHLEDÁVKY ANMELDELSE
RO BG ES CS DA DE ET EL EN FR GA HR IT LV LT HU MT NL PL PT ПРЕДЯВЯВАНЕ НА ВЗЕМАНИЯ PRESENTACIÓN DE CRÉDITOS PŘIHLÁŠKA POHLEDÁVKY ANMELDELSE AF FORDRINGER FORDERUNGSANMELDUNG NÕUETE ESITAMINE ΑΝΑΓΓΕΛIΑ
Mai multRomânia Consiliul Fiscal Raport anual pe anul 2012 Evoluții și perspective macroeconomice și bugetare
România Consiliul Fiscal Raport anual pe anul 2012 Evoluții și perspective macroeconomice și bugetare 2013 1 CUPRINS I. Sinteză 8 II. Evoluţii macroeconomice în anul 2012 14 III. Politica fiscal-bugetară
Mai multC Paun_Finante
Domeniul: FINANȚE ȘI CAPITAL FINANCIAR Prezentare indicatori relevanți pentru domeniul analizat Domeniul: FINANȚE ȘI CAPITAL FINANCIAR 1.2 Rezumatul analizei domeniului Sinteza principalelor idei în dezvoltarea
Mai multProiecţiile macroeconomice pentru zona euro ale experţilor BCE, Septembrie 2010
Casetă PROIECŢIILE MACROECONOMICE PENTRU ZONA EURO ALE EXPERŢILOR Pe baza informaţiilor disponibile până la data de 20 august 2010, experţii au elaborat proiecţiile privind evoluţiile macroeconomice din
Mai multBANCA NAŢIONALĂ A ROMÂNIEI BANCA BANCA NAŢIONALĂ A ROMÂNIEI
BANCA SUMAR I. Conexiuni între politicile BNR şi dezvoltarea economiei româneşti II. Măsuri de reglementare bancară şi supraveghere III. Măsuri privind modernizarea sistemului de plăţi IV. Contribuţia
Mai multWorld Bank Document
Înregistrarea şomerilor şi ajutorul de şomaj în ţările ECA Arvo Kuddo Mesajele principale 1 Serviciile publice de ocupare a forţei de muncă (SPOFM) din mai multe ţări din Europa şi Asia Centrală (ECA)
Mai multMicrosoft Word - societatea informationala.doc
I Principalii indicatori ai societăţii informaţionale la nivel naţional Indicator 2013 2014 Număr de linii telefonice fixe la 1000 de locuitori 218,4 212,6 Număr de abonaţi la telefonie mobilă la 1000
Mai multst00TSCG26.ro12
Obiectul: TRATATUL PRIVIND STABILITATEA, COORDONAREA ŞI GUVERNANŢA ÎN CADRUL UNIUNII ECONOMICE ŞI MONETARE TRATATUL PRIVIND STABILITATEA, COORDONAREA ŞI GUVERNANŢA ÎN CADRUL UNIUNII ECONOMICE ŞI MONETARE
Mai multeb76_3_parlemeter_report_ro
Eurobarometru 76.3 Parlametru Realizat de TNS Opinion & Social la cererea Parlamentului European Sondaj coordonat de Direcţia Generală Comunicare CUPRINS INTRODUCERE...3 REZUMAT...5 I. INFORMAŢII PRIVIND
Mai multM Ciocea Mediul Global si European al Dezvoltarii
Domeniul Mediul global și european al dezvoltării De ce e nevoie de date despre mediul european și global al dezvoltării într-un astfel de proiect? Domeniul construiește o imagine coerentă a economiei
Mai multPowerPoint Presentation
LIBERA CIRCULAȚIE ȘI PIAȚA MUNCII DIN ROMÂNIA Valentina Vasile Institutul de Economie Națională Academia Română Provocări privind libera circulație pe piața muncii în UE, IER, 10 aprilie 2017 Libera circulatie
Mai multMicrosoft Word - Ind IT&C _rezumat_.doc
ITC- Institutul pentru Tehnica de Calcul dec.27 Mircea Vuici Industria românească TI&C în 26-27 Actualizare Sumar Industria românească de Tehnologia Informaţiei şi Comunicaţii, definită ca ansamblu al
Mai multUniversitatea de Vest Vasile Goldis Arad OROIAN OVIDIU AA ZI IV 1
Universitatea de Vest Vasile Goldis Arad OROIAN OVIDIU AA ZI IV 1 Management comparat Managementul comparat este stiinta care studiaza procesele si relatiile manageriale din organizatii ce functioneaza
Mai multPrezentare Conferinţă de presă, Raport asupra inflaţiei - august 2014
1 7 procente Rata anuală a inflaţiei s-a menţinut sub limita inferioară a intervalului ţintei şi în T 1 rata anuală a inflaţiei 5 rata medie anuală a inflaţiei 1 Ţintă 11 Ţintă 1 Ţintă staţionară multianuală:,%,%,5%
Mai multSecţiunea 1
Expunere de motive Secțiunea 1 Titlul proiectului de act normativ LEGEA pentru aprobarea plafoanelor unor indicatori specificați în cadrul fiscal-bugetar pe anul 2017 Secțiunea a 2-a Motivul emiterii actului
Mai multMicrosoft Word - Comunicat nr 236 PIB trim II provizoriu_2_.doc
ROMÂNIA Biroul de presă B-dul Libertăţii nr.16, sector 5, Bucureşti Tel/Fax: 021 318 18 69; Fax 021 312 48 75 e-mail: romstat@insse.ro; biroupresa@insse.ro COMUNICAT DE PRESĂ Nr. 236 din 5 octombrie 2012
Mai multFinante publice
Cuprins Cuvânt-înainte... 11 Capitolul 1 Public Finances/Finanţele publice... 13 1. Noţiuni generale... 19 2. Conţinutul, funcţiile şi rolul finanţelor publice... 23 3. Caracteristicile finanţelor publice...
Mai multActivitatea filialelor străine în România Realitatea economică arată că pe măsura dezvoltării întreprinderile tind să-şi extindă activitatea în afara
Activitatea filialelor străine în România Realitatea economică arată că pe măsura dezvoltării întreprinderile tind să-şi extindă activitatea în afara graniţelor ţării în care ele au fost înfiinţate, acest
Mai multGTA4SpecMkII_RO.indd
Amplificator 7 607 792 134 www.blaupunkt.com ROMÂNĂ Garanţie Oferim o garanţie de producător pentru produsele achiziţionate în Uniunea Europeană. Condiţiile garanţiei pot fi consultate la www.blaupunkt.de
Mai multMicrosoft Word - Sondaj_creditare_2012mai.doc
Sondaj privind creditarea companiilor nefinanciare şi a populaţiei, mai 12 Sinteză Standardele de creditare 1 au cunoscut în T1/12 o înăsprire marginală pentru creditele destinate companiilor, dar mai
Mai multMicrosoft PowerPoint - Prezentare_Conferinta_Presa_12iul07_1.ppt
Conferinţă de presă Alexandru Matei Directorul Fondului de garantare a depozitelor în sistemul bancar Bucureşti, 12 iulie 2007 1 Prezentarea celui de-al doilea număr al Buletinului semestrial al Fondului
Mai multRomânia Consiliul Fiscal Raport anual 2016
România Consiliul Fiscal Raport anual 2016 Notă: Raportul anual pe anul 2016 a fost aprobat de Preşedintele Consiliului fiscal, conform prevederilor art. 56, alin (2), lit. d) din Legea nr. 69/2010, în
Mai multSectorul bancar şi creşterea economică
1 BANCA NAŢIONALĂ A ROMÂNIEI 1 CUPRINS Aspecte principiale privind formarea PIB... 3 Modificări structurale în economie... 9 Evoluţii în sistemul bancar... 22 Soluţii pentru capitalizarea economiei...35
Mai multRezumat, Buletin lunar BCE - septembrie 2011
EDITORIAL Pe baza analizelor economice şi monetare periodice, Consiliul guvernatorilor a hotărât, în şedinţa din data de 8 septembrie 2011, ca ratele dobânzilor reprezentative ale să rămână nemodificate.
Mai multMicrosoft Word
Bruxelles, 11 martie 2011 (OR. en) CONCLUZIILE ȘEFILOR DE STAT SAU DE GUVERN DIN ZONA EU DIN 11 MARTIE 2011 Șefii de stat sau de guvern din zona euro au adoptat următoarele concluzii: 1. A fost aprobat
Mai multSITUAȚIA BUGETULUI PUBLIC ÎN PERIOADA RECESIUNII ECONOMICE Ancuța RUS BORODI Ancuța RUS BORODI Doctorand, Școala Doctorală de Științe Politice și ale
SITUAȚIA BUGETULUI PUBLIC ÎN PERIOADA RECESIUNII ECONOMICE Ancuța RUS BORODI Ancuța RUS BORODI Doctorand, Școala Doctorală de Științe Politice și ale Comunicării, Facultatea de Științe Politice, Administrative
Mai multCOM(2009)225/F1 - RO
RO RO RO COMISIA COMUNITĂŢILOR EUROPENE Bruxelles, 15.5.2009 COM(2009) 225 final RAPORT AL COMISIEI de analizare a sancțiunilor prevăzute în legislația statelor membre pentru încălcările grave ale normelor
Mai multuntitled
GRUNDFOS SERVICE KITS ALPHA plug Connection kit Anschlusssatz Kit de raccordement Kit di collegamento Cierre mecánico y juntas Kit de conexiones Σετ σύvδεσης Aansluit kit Anslutningsset Pistokesarja Tilslutningssæt
Mai multStrategie_2012.pdf
STRATEGIA S.I.F. OLTENIA S.A. în exerciţiul financiar 2012 şi orientări pe termen mediu Anul 2011 a fost un an dificil, pieţele financiare fiind marcate de turbulenţe, ca urmare a numeroşilor factori care
Mai multBuletin lunar - Mai 2019
BULETIN LUNAR Mai 2019 (secțiune statistică) Anul XXVII, nr. 307 N O T E Datele statistice utilizate sunt cele disponibile la data de 8 iulie 2019. Unele dintre aceste date au caracter provizoriu, urmând
Mai multeuropean-semester_thematic-factsheet_effective-justice-systems_ro.docx
SEMESTRUL EUROPEAN FIȘĂ TEMATICĂ SISTEME JUDICIARE EFICACE 1. INTRODUCERE Uniunea Europeană este fondată pe respectul pentru valorile fundamentale, statul de drept și democrație. Aceste valori trebuie
Mai multMicrosoft PowerPoint - AN_TgMures_18maiREV.ppt
1 CUPRINS I. Beneficii și i constrângeri ale aderării la zona euro II. Pregătirea pentru adoptarea euro în n statele din CEE 2 Beneficii şi i constrângeri ale aderării la zona euro (1) Adoptarea euro:
Mai multPowerPoint Presentation
Repatriot Romanian Business Leadaers Impozitarea in Romania 2018 Angela Rosca 28 septembrie 2018 Nivelul principalelor impozite si taxe datorate in Romania 1. Impozitare directa (profit/venit) - Impozit
Mai multGUVERNUL ROMÂNIEI
EXPUNERE DE MOTIVE LEGE privind stabilirea unor măsuri în domeniul pensiilor Secţiunea a 2-a Motivul emiterii actului normativ 1. Descrierea situaţiei actuale Avându-se în vedere evoluţia crizei economice
Mai multSlide 1
Finantarea afacerii tale Florina Iordan Director Grup Retail Laura Semenescu Responsabil clientela IMM Familia Raiffeisen Bank Romania Raiffeisen Leasing Sprijina in mod activ IMM-urile ca motor principal
Mai multCOMISIA EUROPEANĂ Bruxelles, COM(2013) 166 final COMUNICARE A COMISIEI CĂTRE PARLAMENTUL EUROPEAN ȘI CONSILIU Către o Uniune economică și mo
COMISIA EUROPEANĂ Bruxelles, 20.3.2013 COM(2013) 166 final COMUNICARE A COMISIEI CĂTRE PARLAMENTUL EUROPEAN ȘI CONSILIU Către o Uniune economică și monetară profundă și veritabilă Coordonarea ex-ante a
Mai multPrezentare_Raport asupra inflatiei_februarie 2013
1 8 Rata anuală a inflaţiei a depăşit temporar limita superioară a intervalului-ţintă % 7 6 rata medie anuală a inflaţiei 5 rata anuală a inflaţiei 3 1 Ţintă 1 Ţintă 11 Ţintă 13 Ţintă 1 3, 3,,5,5 dec.11
Mai multRomSider
UniRomSider UNIUNEA PRODUCATORILOR D E O T E L D I N R O M Â N I A Romanian Steel Producers Union < Membru al EUROFER > Nr.0157 Data:31.07.2017 Evoluţia economiei şi siderurgiei din UE -perspective 2017-2018-
Mai multPowerPoint-præsentation
Bun venit la HCS! Date despre HCS Companie detinuta de o familie 500 de angajati Rating financiar AAA Cifra de afaceri in 2017 DKK 1.663.169.000 Certificat ISO 14001:2015 Certificat ISO 9001:2015 Certificat
Mai multMicrosoft Word - Raport Trimestrul I doc
Raportul Consiliului de Administraţie la data de 3.03.203 Fondul închis de investiţii STK Emergent Raport trimestrial conform /2006, Regulamentului C.N.V.M. nr. 5/2004 Legii nr. 297/2004, Regulamentului
Mai multCOM(2019)113/F1 - RO
COMISIA EUROPEANĂ Bruxelles, 28.2.2019 COM(2019) 113 final RAPORT AL COMISIEI CĂTRE PARLAMENTUL EUROPEAN ȘI CONSILIU privind punerea în aplicare a Regulamentului (CE) nr. 450/2003 al Parlamentului European
Mai multBRK PowerPoint Presentation
Dr. Andrei RĂDULESCU 14 Mai 2012 TEL Preţ piaţă: 13 RON PER: - P/BV: 0,38 Preţ ţintă 12 luni: 15,45 RON Recomandare: MENŢINERE Potenţial termen scurt: (11,47 18,31) RON Min 12 luni: RON 13,0 Max 12 luni:
Mai multSECTORUL BANCAR ÎN 2013 DECEMBRIE 2012 SECTORUL BANCAR ÎN 2013 Decembrie 2012 Dr. Andrei RĂDULESCU Senior Investment Analyst
SECTORUL BANCAR ÎN 2013 Decembrie 2012 Dr. Andrei RĂDULESCU Senior Investment Analyst andrei.radulescu@ssifbroker.ro În 2012 sectorul bancar intern a continuat procesul de ajustare la valurile Marii Recesiuni.
Mai multSlide 1
Învățământul superior, inovarea și creșterea: bunele practici internaționale Chișinău 15 mai 2019 Education Global Practice Agenda 1. Contextul european și cel din Moldova 2. Capitalul uman și inovarea
Mai multPROIECŢIA PRINCIPALILOR INDICATORI MACROECONOMICI
PROGNOZA DE TOAMNĂ 2012 PROIECŢIA PRINCIPALILOR INDICATORI MACROECONOMICI PENTRU PERIOADA 2012-2016 - 23 Noiembrie 2012 - PROIECŢIA PRINCIPALILOR INDICATORI MACROECONOMICI 1 - modificare procentuală faţă
Mai multBoxes:
FONDUL MONETAR INTERNAŢIONAL ROMÂNIA A Cincea Evaluare în cadrul Acordului Stand-By, Solicitare de derogare pentru neîndeplinirea Criteriului de Performanţă, şi Solicitare de Modificare şi Stabilire de
Mai multDCS-2330L_A1_QIG_v1.00(EU).indd
HD WIRELESS N OUTDOOR CLOUD CAMERA DCS-2330L GHID DE INSTALARE RAPIDĂ CONŢINUTUL PACHETULUI HD WIRELESS N OUTDOOR CLOUD CAMERA DCS-2330L ADAPTOR DE ALIMENTARE ADAPTOR CABLU ETHERNET (CAT5 UTP) CONECTAŢI
Mai multCOMISIA EUROPEANĂ Bruxelles, COM(2019) 157 final RAPORT AL COMISIEI CĂTRE CONSILIU privind progresele înregistrate de statele membre în ceea
COMISIA EUROPEANĂ Bruxelles, 28.3.2019 COM(2019) 157 final RAPORT AL COMISIEI CĂTRE CONSILIU privind progresele înregistrate de statele membre în ceea ce privește aderarea la Convenția internațională a
Mai multSTAREA MEDIULUI ECONOMIC STAREA MEDIULUI ECONOMIC ,2% agricultură 7,4% construcţii 15,8% comerţ 23,2% INDUSTRIE 5,7% IT&C
1 STAREA MEDIULUI ECONOMIC 2 15 4,2 agricultură 7,4 construcţii 15,8 comerţ 23,2 INDUSTRIE 5,7 IT&C www.ccir.ro 2 3 starea mediului economic 2015 Sursa datelor: Institutul Naţional de Statistică Banca
Mai multConsiliul Uniunii Europene Bruxelles, 17 iunie 2015 (OR. en) 9305/1/15 REV 1 UEM 201 ECOFIN 410 SOC 373 COMPET 282 ENV 370 EDUC 190 RECH 178 ENER 225
Consiliul Uniunii Europene Bruxelles, 17 iunie 2015 (OR. en) 9305/1/15 REV 1 UEM 201 ECOFIN 410 SOC 373 COMPET 282 ENV 370 EDUC 190 RECH 178 ENER 225 JAI 385 EMPL 245 NOTĂ Sursă: Destinatar: Subiect: Secretariatul
Mai multPowerPoint Presentation
OPERATORUL SISTEMULUI NAȚIONAL DE TRANSPORT GAZE NATURALE DIN ROMÂNIA 1 S I T UAȚ I I F I NA N C I A R E N EAU D I TAT E T R I M E S T RU L I 2 0 1 4 ÎNTOCMITE ÎN CONFORMITATE CU IFRS - UE Cuprins 2 1.
Mai multCuprins Abrevieri XIII Cuvânt-înainte XV Capitolul I. Sistemul achiziţiilor publice: concepte definitorii, evoluţie, instituţii implicate, căi de atac
Abrevieri XIII Cuvânt-înainte XV Capitolul I. Sistemul achiziţiilor publice: concepte definitorii, evoluţie, instituţii implicate, căi de atac 1 1. Aspecte preliminare 1 2. Sediul normativ al materiei
Mai multParis, 21 janvier 2013
Bucuresti, 22 Ianuarie 2014 Conferinta de Risc de Tara 2014 In 2014, observam o tendinta pozitiva a riscului in economiile avansate, dar si tensiuni persistente in tarile mari emergente Dupa o reajustare
Mai multMicrosoft Word - carte_finante
CUPRINS Introducere... XIII PARTEA I. REPERE TEORETICE PRIVIND FINANŢELE PERSONALE... 1 Capitolul 1. Planificarea financiară... 1 1.1. Planificarea de-a lungul etapelor de viaţă ale individului... 1 1.1.1.
Mai multPrezentare Raport asupra inflaţiei, noiembrie 2013
1 Rata anuală a inflaţiei a coborât la finele 213 în jumătatea inferioară a intervalului de variaţie din jurul ţintei, 7 procente 6 5 rata anuală a inflaţiei 4 3 2 1 Ţintă 211 3,% Ţintă 212 3,% Ţintă staţionară
Mai mult