DECIZIA Nr. 64 din privind concentrarea economică ce urmează a se realiza prin fuziunea prin absorbţie a EFG Eurobank Ergasias SA de către

Transcriere

1 DECIZIA Nr. 64 din privind concentrarea economică ce urmează a se realiza prin fuziunea prin absorbţie a EFG Eurobank Ergasias SA de către Alpha Bank AE CONSILIUL CONCURENŢEI În baza: 1. Legii concurenţei nr. 21/ , republicată în Monitorul Oficial al României Partea I, nr. 742 din , cu modificările şi completările ulterioare (denumită în continuare lege); 2. Decretului Preşedintelui României nr. 700 din 27 aprilie 2009 pentru numirea Preşedintelui Consiliului Concurenţei, publicat în Monitorul Oficial al României nr. 284 din 30 aprilie 2009; 3. Decretului Preşedintelui României nr. 701 din 27 aprilie 2009 pentru numirea vicepreşedintelui Consiliului Concurenţei, publicat în Monitorul Oficial al României nr. 284 din 30 aprilie 2009; 4. Decretului Preşedintelui României nr. 702 din 27 aprilie 2009 pentru numirea unui membru al Plenului Consiliului Concurenţei, publicat în Monitorul Oficial al României nr. 284 din 30 aprilie 2009; 5. Decretului Preşedintelui României nr. 703 din 27 aprilie 2009 pentru numirea unui membru al Plenului Consiliului Concurenţei, publicat în Monitorul Oficial al României nr. 284 din 30 aprilie 2009; 6. Regulamentului de organizare, funcţionare şi procedură al Consiliului Concurenţei, publicat în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 288 din , cu modificările şi completările ulterioare; 7. Regulamentului privind concentrările economice, publicat în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 553 din 5 august 2010; 8. Instrucţiunilor privind conceptele de concentrare economică, întreprindere implicată, funcţionare deplină şi cifră de afaceri, publicate în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 553 din 5 august 2010; 9. Instrucţiunilor din 5 august 2010 privind definirea pieţei relevante, publicate în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 553 din 5 august 2010; 10. Instrucţiunilor din 11 august 2010 date în aplicarea prevederilor art. 32 din Legea concurenţei nr. 21/1996, republicată, cu modificările şi completările ulterioare, cu privire la calculul taxei de autorizare a concentrărilor economice, publicate în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 591 din 20 august 2010, cu modificările şi completările ulterioare; 11. Notificării concentrării economice înaintate de către EFG Eurobank Ergasias SA şi Alpha Bank AE, înregistrată la Consiliul Concurenţei cu nr. RS-58/ şi a documentelor existente la dosarul cauzei; 12. Ordinului Preşedintelui Consiliului Concurenţei nr. 865/ privind desemnarea Comisiei Consiliului Concurenţei care coordonează Direcţia Servicii în dosarul nr. RS- 58/ ;

2 13. Notei Direcţiei Servicii nr. DS-1194/ privind analiza concentrării economice notificate şi procesului verbal al Comisiei responsabile pentru domeniul Fuziuni şi Antitrust, nr. ON 118/ ; Luând în considerare următoarele: 1. Operaţiunea de concentrare economică notificată prin adresa înregistrată la Consiliul Concurenţei cu nr. RS - 58/ , constă în fuziunea prin absorbţie a EFG Eurobank Ergasias SA de către Alpha Bank AE; 2. Notificarea a devenit efectivă la data de ; 3. Societatea absorbantă este Alpha Bank AE 1, societate care face parte din grupul Alpha. Grupul Alpha este unul dintre cele mai importante grupuri de servicii financiare şi bancare din Grecia, oferind o gamă largă de servicii, inclusiv servicii bancare cu amănuntul, servicii bancare pentru societăţi, administrarea activelor, servicii bancare pentru sectorul privat, distribuţie a produselor de asigurări, servicii bancare de investiţii, leasing, factoring, gestionare a serviciilor de brokeraj şi a activelor imobiliare, şi servicii de brokeraj. În prezent, niciun acţionar Alpha Bank AE nu deţine mai mult de 5% din drepturile de vot şi nu există niciun acord între acţionari sau alte angajamente echivalente prin care s-ar acorda oricărui acţionar controlul de jure asupra Alpha Bank AE. Prin urmare, niciun acţionar Alpha Bank AE nu are, la momentul actual, controlul de jure sau de facto asupra Alpha Bank AE; 4. Pe teritoriul României, grupul Alpha deţine controlul asupra următoarelor societăţi: Alpha Bank Romania S.A.- servicii bancare cu amănuntul, servicii bancare pentru companii, carduri de plată, factoring, schimb valutar, Alpha Leasing Romania IFN S.A.-leasing, SSIF Alpha Finance Romania S.A.-servicii de investiţii financiare, Alpha Insurance Brokers S.R.L.-distribuţie de produse de asigurări, Alpha Astika Akinita Romania S.R.L.-imobiliare şi servicii de administrare a proprietăţi şi AGI-RRE Participations 1 S.R.L.-imobiliare şi servicii de administrare a proprietăţii; 5. Societatea absorbită este EFG Eurobank Ergasias SA 2, societate bancară care face parte din grupul EFG. Grupul EFG oferă servicii bancare cu amănuntul, servicii bancare întreprinderilor mici şi mijlocii, servicii de investiţii bancare, servicii pe piaţa de capital, servicii bancare pentru sectorul privat şi administrare de active. De asemenea este activ în cadrul sectorului de servicii financiare în sens larg, având o prezenţă în domenii precum asigurări, imobiliare şi servicii de payroll. Grupul EFG deţine 43,98% din toate drepturile de vot ale EFG Eurobank Ergasias SA şi este singurul ce are control de facto asupra EFG Eurobank Ergasias SA, dat fiind faptul că nici un alt 1 Societate înfiinţată în conformitate cu legile din Grecia, având număr de înregistrare 6066/06/B/86/05, cu sediul social în Republica Grecia, Atena, str. Stadiou, nr Societate înfiinţată în conformitate cu legile din Grecia, având număr de înregistrare 6068/06/B/86/07, cu sediul social în Republica Grecia, Atena, str. Othonos, nr. 8,

3 acţionar, persoană fizică sau juridică, nu deţine în prezent mai mult de 2% din drepturile de vot ale acesteia. La rândul său, grupul EFG este controlat de Private Financial Holdings Limited, o societate de tip holding controlată de membrii familiei Latsis; 6. Pe teritoriul României, grupul EFG deţine controlul asupra următoarelor societăţi: Bancpost S.A.-servicii bancare cu amănuntul, servicii bancare pentru companii, carduri de plată, factoring, schimb valutar, EFG Eurobank Finance S.A.-servicii de investiţii financiare, EFG Eurobank Securities S.A.-servicii de investiţii financiare, EFG Leasing IFN S.A.-leasing, EFG Eurobank Property Services S.A.-imobiliare şi servicii de administrare a proprietăţii, EFG Retail Services IFN S.A.-carduri de plată, Eliade Tower S.A.-imobiliare şi servicii de administrare a proprietăţii, IMO Property Investments Bucuresti S.A.-imobiliare şi servicii de administrare a proprietăţii, IMO-II Property Investments S.A.-imobiliare şi servicii de administrare a proprietăţii, Retail Development S.A.-imobiliare şi servicii de administrare a proprietăţii, S.C. EFG Eurolife Asigurari de Viata S.A.-asigurări de viaţă, S.C. EFG Eurolife Asigurari Generale S.A.-asigurări altele decât de viaţă, Seferco Development S.A.-imobiliare şi servicii de administrare a proprietăţii şi EFG IT Shared Services S.A.-servicii IT; 7. Operaţiunea de concentrare economică notificată constă în fuziunea prin absorbţie a EFG Eurobank Ergasias SA de către Alpha Bank AE, astfel cum rezultă din proiectul contractului de fuziune şi a acordului de implementare încheiat între părţi în data de Ca urmare a acestei operaţiuni, Alpha Bank AE, a cărei denumire se va schimba în Alpha Eurobank S.A. va achiziţiona oricare şi fiecare activ şi obligaţie a EFG Eurobank Ergasias SA, va înlocui EFG Eurobank Ergasias SA în toate drepturile şi obligaţiile, acţionând ca un succesor în drepturi al EFG Eurobank Ergasias SA, prin efectul legii şi va dobândi controlul direct sau indirect al entităţilor care la momentul încheierii tranzacţiei sunt controlate, în mod direct sau indirect, de către EFG Eurobank Ergasias SA; 8. În urma acestei operaţiuni, pe teritoriul României, societatea rezultată în urma fuziunii, denumită Alpha Eurobank S.A va deţine controlul direct sau indirect, după caz, asupra următoarelor societăţi: Alpha Bank Romania S.A., Alpha Leasing Romania IFN S.A., SSIF Alpha Finance Romania S.A., Alpha Insurance Brokers S.R.L., Alpha Astika Akinita Romania S.R.L., AGI- RRE Participations 1 S.R.L., Bancpost S.A., EFG Eurobank Finance S.A., EFG Eurobank Securities S.A., EFG Leasing IFN S.A., EFG Eurobank Property Services S.A., EFG Retail Services IFN S.A., Eliade Tower S.A., IMO Property Investments Bucuresti S.A., IMO-II Property Investments S.A., Retail Development S.A., S.C. EFG Eurolife Asigurari de Viata S.A., S.C. EFG Eurolife Asigurari Generale S.A., Seferco Development S.A. şi EFG IT Shared Services S.A.; 9. Operaţiunea notificată constituie o concentrare economică în accepţiunea art. 10 alin.(1) lit. a) din lege şi a Regulamentului privind concentrările economice, îndeplinind cumulativ condiţiile de prag prevăzute de art.14 din lege. Astfel, cifra de afaceri totală realizată de întreprinderile implicate în operaţiune, în anul 2010, depăşeşte echivalentul în lei a Euro, iar cifra de

4 afaceri realizată pe teritoriul României, în acelaşi an, de două dintre întreprinderile implicate în operaţiune, fiecare în parte, este mai mare decât echivalentul în lei a Euro; 10. În conformitate cu art. 1 din Regulamentul (CE) nr. 139/2004 al Consiliului din 20 ianuarie 2004 privind controlul concentrărilor economice între întreprinderi, operaţiunea de concentrare economică notificată nu trebuie înaintată Comisiei Europene având în vedere că atât Alpha Bank AE, cât şi EFG Eurobank Ergasias SA realizează în Grecia mai mult de 2/3 din cifra de afaceri la nivel european; 11. Pieţele relevante ale produsului sunt pieţele pe care activează în România cele două grupuri Alpha şi EFG. Grupul Alpha, prin societăţile pe care le controlează, este prezent pe piaţa serviciilor financiar bancare, piaţa distribuţiei de produse de asigurări şi piaţa imobiliară şi servicii de administrare a proprietăţii. Grupul EFG, prin societăţile pe care le controlează, este prezent pe piaţa serviciilor financiar bancare, piaţa asigurărilor şi piaţa imobiliară şi servicii de administrare a proprietăţii; 12. Pentru scopurile prezentei operaţiuni de concentrare economică, pieţele relevante ale produsului au fost considerate: (i) piaţa serviciilor financiar bancare (ii) piaţa asigurărilor şi distribuţiei de produse de asigurări şi (iii) piaţa imobiliară şi a serviciilor de administrare a proprietăţii cu precizarea că, atât în domeniul serviciilor financiar bancare cât şi pe piaţa asigurărilor, definiţia pieţei poate varia în funcţie de necesităţile specifice ale fiecărui caz în parte, putând ajunge până la o abordare mult mai restrictivă, de exemplu pe produse bancare în cazul serviciilor financiar bancare sau pe clase de risc în cazul asigurărilor, dat fiind faptul că definiţia pieţelor nu reprezintă decât un mijloc de identificare a constrângerilor concurenţiale cu care se confruntă un concurent dintr-o anumită zonă, în circumstanţele specifice analizate; A. Piaţa serviciilor financiar-bancare În acord cu practica comunitară în domeniu 4 analiza acestei pieţe a cuprins următoarele subsegmente: Servicii bancare de retail, Servicii bancare corporate, Investiţii financiare şi Alte servicii financiare; 14. Serviciile bancare de retail cuprind toate serviciile destinate persoanelor fizice, cum ar fi: depozite şi conturi curente, servicii de plată, inclusiv emiterea de carduri, credite de consum, credite ipotecare. În Romania, cele două grupuri Alpha şi EFG sunt active pe piaţa serviciilor bancare de retail prin Alpha Bank SA, Bancpost SA şi EFG Retail Services IFN. Pe segmentul depozitelor cota de piaţă post-concentrare se va situa sub [...%], în privinţa creditelor sub [...%], pe segmentul cardurilor de debit cota de piaţă cumulată va fi de aproximativ [...%], singurul segment afectat fiind cel al cardurilor de credit unde cota de piaţă va ajunge la cca. [...%]. 3 Toate cotele de piaţă luate în considerare pentru această piaţă reprezintă estimări proprii ale părţilor implicate prin raportare la volumul total al pieţelor comunicat de BNR sau de asociaţii active din domeniu 4 COMP/M Meritanordbanken/Unidanmark, para. 7; COMP/M Fortis AG/Generale Bank, para 11-12; COMP/M Unicredito/HVB, para. 8; COMP/M Fortis/MeesPierson, para.8; and COMP/M Fortis/ ASR, para.8.

5 Evaluarea concurenţială pe acest segment a ţinut cont de evoluţia cardurilor de credit care reflectă o structură în continuă schimbare, precum şi de presiunile concurenţiale însemnate din partea celorlalţi competitori; 15. Serviciile bancare corporate cuprind serviciile adresate persoanelor juridice precum depozitele, creditele, inclusiv cele sub forma finanţărilor, tranzacţii de plată, factoring. În Romania, cele două grupuri Alpha şi EFG sunt active pe piaţa serviciilor bancare corporate prin Alpha Bank SA şi Bancpost SA. Pe segmentul depozitelor corporate cota de piaţă ulterior concentrării va fi de aproximativ [...%], cea a împrumuturilor corporate sub [...%], iar pe segmentul de factoring nu va depăşi [...%]; 16. Investiţiile financiare includ produsele referitoare la consultanţă în fuziuni şi achiziţii, în oferte publice şi alte probleme referitoare la acţiuni şi obligaţiuni, precum şi tranzacţionarea de valori mobiliare. În Romania, cele două grupuri Alpha şi EFG sunt active pe piaţa investiţiilor financiare prin SSIF Alpha Finance Romania, EFG Eurobank Securities SA şi EFG Eurobank Finance SA. Cota de piaţă estimată a SSIF Alpha Finance Romania s-a situat sub [...%] din volumul total de tranzacţii raportat la Bursa de Valori Bucureşti, în timp ce cota de piaţă estimată pentru societăţile din grupul EFG, la nivelul anului 2010 a fost de [...%]. Prin urmare, cota cumulată de piaţă în domeniul tranzacţionării de valori mobiliare se poziţionează în jurul procentului de [...%]; 17. Alte servicii financiare includ serviciile precum schimbul valutar şi instrumentele de piaţă monetară, distribuţia de fonduri mutuale şi leasingul financiar. Aceste servicii sunt oferite investitorilor instituţionali, clienţilor corporate şi traderilor profesionişti care nu au acces direct la pieţele financiare. În Romania, cele două grupuri Alpha şi EFG sunt active pe piaţa altor servicii financiare prin Bancpost SA, Alpha Asset Management A.E.D.A.K.-societate aparţinând grupului Alpha cu sediul în Grecia, Alpha Leasing Romania IFN S.A şi EFG Leasing IFN S.A.. Pe segmentul de schimb valutar, cota de piaţă a tranzacţiilor FOREX derulate de cele două grupuri nu va depăşi [...%] în privinţa distribuţiei de fonduri mutuale cota de piaţă comună va fi sub [...%], iar în ceea ce priveşte leasingul financiar, post concentrare cele două grupuri nu vor depăşi [...%]; 18. Ţinând cont de faptul că pentru toate segmentele analizate cotele de piaţă cumulate nu vor depăşi pragul de 15% % necesar pentru a fi considerată piaţă afectată, cu excepţia cardurilor de credit, de dinamica sectorului şi de presiunile concurenţiale semnificative din partea celorlalţi competitori, concentrarea economică notificată nu ridică probleme de natură concurenţială şi nu va afecta semnificativ concurenţa pe piaţa serviciilor financiar-bancare; B. Piaţa asigurărilor şi distribuţia de produse de asigurare 19. În domeniul asigurărilor, practica Consiliului Concurenţei, în concordanţă cu jurisprudenţa comunitară a determinat două pieţe distincte: (i) piaţa asigurărilor de viaţă şi (ii) piaţa asigurărilor generale 5 ; 5 Decizia Presedintelui Consiliului Concurentei nr.132 din , Decizia Presedintelui Consiliului Concurentei nr. 197 din ,Decizia Presedintelui Consiliului Concurentei nr.48 din , Decizia Presedintelui Consiliului Concurentei nr. 75 din

6 20. În România, grupul EFG este activ pe piaţa de asigurări generale prin filiala sa S.C. EFG Eurolife Asigurari Generale S.A., iar pe piaţa asigurărilor de viaţă prin EFG Eurolife Asigurări de Viaţă S.A.. Grupul Alpha nu are nicio filială activă pe piaţa asigurărilor în România, astfel încât în urma acestei operaţiuni de concentrare economică nu vor exista suprapuneri de activităţi pe orizontală; 21. În domeniul asigurărilor, atât pe piaţa asigurărilor generale, cât şi pe cea a asigurărilor de viaţă, prezenta operaţiune de concentrare economică nu va determina modificări de structură, cota de piaţă 6 deţinută de entitatea rezultată post-concentrare rămânând neschimbată, respectiv, la nivelul anului 2010, 0.08% pe piaţa asigurărilor generale şi 0.72% pe piaţa asigurărilor de viaţă 7 ; 22. În ceea ce priveşte distribuţia de produse de asigurare, în România, grupul Alpha este activ prin brokerul de asigurări Alpha Insurance Brokers, în timp ce grupul EFG nu deţine nicio filială pe această piaţă. Ţinând cont de faptul că piaţa distribuţiei cu amănuntul de produse de asigurare este o piaţă situată în aval faţă de piaţa asigurărilor, prezenta operaţiune de concentrare economică va determina o integrare pe verticală, care, însă, luând în considerare cota de piaţă a grupului EFG pe piaţa din amonte (<1%) şi cota de piaţă 8 a Alpha Insurance Brokers pe piaţa din aval (0.46%) 9, nu este de natură a ridica probleme de ordin concurenţial; 23. În concluzie, în privinţa asigurărilor şi a distribuţiei de produse de asigurare, concentrarea economică notificată nu ridică probleme de natură concurenţială şi nu va afecta semnificativ concurenţa pe acest segment de piaţă; C. Piaţa imobiliară şi de servicii de administrare a proprietăţii 24. Grupul EFG este activ pe piaţa imobiliară şi a serviciilor de administrare a proprietăţii în România prin următoarele filiale: EFG Eurobank Property Services S.A., Eliade Tower S.A., IMO Property Investments Bucuresti SA, IMO-II Property Investments S.A., Retail Development S.A. şi Seferco Development S.A. Cu excepţia Eliade Tower S.A. şi Retail Development S.A., ce deţin proprietăţi care sunt închiriate unor terţe părţi, restul societăţilor din grup prestează servicii preponderent intra-grup. Grupul Alpha e prezent pe piaţa imobiliară şi a serviciilor de administrare a proprietăţii din România prin intermediul a două filiale: Alpha Astika Akinita Romania S.R.L. şi AGI RRE Participation 1 S.R.L. Ambele furnizează servicii intra-grup către celelalte societăţi din grupul Alpha; 25. Ţinând cont de faptul că nu există informaţii oficiale referitoare la valoarea globală a acestor pieţe şi ca cifra de afaceri a societăţilor active pe aceste pieţe este realizată preponderent în tranzacţii intra-grup, se poate considera că impactul operaţiunii de concentrare notificate asupra pieţei imobiliare şi de servicii de administrare a proprietăţii este minim, astfel încât concurenţa pe acest segment de piaţă nu va fi afectată semnificativ; 6 Calculată în funcţie de primele brute subscrise 7 Sursa: Raportul CSA asupra pieţei de asigurări în anul Calculată în funcţie de valoarea primelor intermediate 9 Sursa: Raportul CSA asupra pieţei de asigurări în anul 2010

7 26. Piaţa relevantă geografică a fost definită astfel: Piaţa serviciilor financiar-bancare cu subpieţele servicii bancare de retail, servicii bancare corporate, investiţii financiare şi alte servicii financiare, precum şi piaţa asigurărilor si a distribuţiei de produse de asigurare, este naţională, reprezentată de teritoriul României, având în vedere structura specifică a acestor pieţe, condiţiile de concurenţă şi sursele de finanţare locale Piaţa imobiliară şi de servicii de administrare a proprietăţii, va fi considerată locală Definirea geografică a acestor pieţe rămâne deschisă pe viitor, în funcţie de particularităţile fiecărui caz în parte; 27. Operaţiunea de concentrare economică analizată nu va schimba semnificativ ierarhia pe pieţele relevante identificate şi nu va determina crearea sau consolidarea unei poziţii dominante a societăţii rezultate din fuziune, Alpha Eurobank S.A. care să conducă la restrângerea, înlăturarea sau denaturarea semnificativă a concurenţei pe piaţa românească sau pe o parte a acesteia. În temeiul art. 21 alin.(2) din Legea concurenţei 21/1996, republicată, cu completările şi modificările ulterioare şi al art. 8 alin. (10) lit. b) din Regulamentul de organizare, funcţionare şi procedură al Consiliului Concurenţei, cu completările şi modificările ulterioare D E C I D E Art.1. În conformitate cu dispoziţiile art. 46 alin.(2) lit. a) din Legea concurenţei nr. 21/1996, republicată, cu completările şi modificările ulterioare şi ale Regulamentului privind concentrările economice se emite prezenta decizie de neobiecţiune privind concentrarea economică realizată prin fuziunea prin absorbţie a EFG Eurobank Ergasias SA de către Alpha Bank AE, constatând că, deşi operaţiunea cade sub incidenţa legii, nu există îndoieli serioase privind compatibilitatea cu un mediu concurenţial normal. Art.2. EFG Eurobank Ergasias SA şi Alpha Bank AE sunt obligate, conform prevederilor art.32 alin. (2) din Legea concurenţei nr. 21/1996, republicată, cu completările şi modificările ulterioare, să plătească o taxă de autorizare a concentrării economice notificate. Art.3. Taxa de autorizare calculată pe baza cifrelor de afaceri 10 stabilite conform prevederilor art. 64 din Legea concurenţei nr. 21/1996, republicată, cu completările şi modificările ulterioare, precum şi conform Instrucţiunilor date în aplicarea prevederilor art. 32 din Legea concurenţei nr. 21/1996, republicată, cu modificările şi completările ulterioare, cu privire la calculul taxei de autorizare a concentrărilor economice şi Instrucţiunilor privind conceptele de concentrare economică, întreprindere implicată, funcţionare deplină şi cifră de afaceri, elaborate în baza 10 Cifrele de afaceri au fost comunicate prin adresa înregistrată la Consiliul Concurenţei cu nr. RG /

8 prevederilor Legii concurenţei nr.21/1996, republicată, cu modificările şi completările ulterioare, este de [...] lei 11. Art.4 Suma reprezentând taxa de autorizare se va vira în termen de maxim 30 (treizeci) de zile de la data comunicării prezentei Decizii, la bugetul de stat, cu ordin de plată tip trezorerie cu menţiunea: pentru autorizarea concentrării economice. O copie după ordinul de plată va fi transmisă neîntârziat Consiliului Concurenţei. Art.5. Decizia Consiliului Concurenţei poate fi atacată, conform prevederilor art.47¹ din Legea concurenţei nr. 21/1996, republicată, cu modificările şi completările ulterioare, în termen de 30 de zile de la comunicare, la Curtea de Apel Bucureşti, Secţia Contencios Administrativ şi Fiscal. Art.7. Prezenta Decizie devine aplicabilă de la data comunicării ei. Art.8. Secretariatul General şi Direcţia Servicii din cadrul Consiliului Concurenţei vor urmări aducerea la îndeplinire a prezentei Decizii. Art.9. Secretariatul General va transmite această Decizie către EFG Eurobank Ergasias SA şi Alpha Bank AE prin împuternicit: Kinstellar SCA, str.nicolae Iorga, nr.8-10, sector 1, Bucureşti, avocat Ştefan Marius Botezatu şi/sau Mihail-Iustinian Captariu. Bogdan M. CHIRIŢOIU Preşedinte 11 Contravaloarea a [...] euro calculată la cursul de schimb comunicat de Banca Naţională a României valabil la data de 31 decembrie 2010 şi anume 1 EURO = 4,2848 RON