CUPRINS Introducere... XIII PARTEA I. REPERE TEORETICE PRIVIND FINANŢELE PERSONALE... 1 Capitolul 1. Planificarea financiară... 1 1.1. Planificarea de-a lungul etapelor de viaţă ale individului... 1 1.1.1. Planificarea: 25-35 ani Debutul în viaţa financiară... 2 1.1.2. Planificarea: 35-45 ani Pe calea independenţei financiare... 3 1.1.3. Planificarea: 45-60 ani Apropierea de pensionare... 4 1.1.4. Planificarea: 60 ani şi mai mult Iată timpul pentru a profita... 5 1.2. Etapele planificării financiare... 6 1.2.1. Analizarea situaţiei actuale... 7 1.2.2. Aplicarea componentelor planificării financiare personale... 8 1.2.3. Punerea în operă şi urmărirea... 10 Capitolul 2. Evaluarea fluxurilor monetare în funcţie de venituri şi cheltuieli... 12 2.1. A prognoza evoluţia trezoreriei. Planul de trezorerie... 12 2.2. Rolul bugetului... 12 2.3. Sănătatea financiară... 13 2.3.1. Trei tipuri de fluxuri monetare... 14 2.3.2. Datorii bune/datorii proaste... 16 2.3.3. Conceptul celor două registre... 17 2.3.4. Planul de gestiune a fluxului monetar... 18 Capitolul 3. Definiţia bilanţului personal... 20 3.1. Determinarea valorii (situaţiei) nete personale... 20 3.1.1. Stările (situaţiile) financiare ale întreprinderii versus stările (situaţiile) financiare personale... 20 3.1.2. Principiile contabile general recunoscute... 20 3.1.3. Metoda contabilă... 21 3.1.4. Prezentarea elementelor de activ şi de pasiv... 21 3.1.5. Cuantificarea (măsurarea) posturilor de bilanţ... 22 PARTEA A II-A. INVESTIŢII FINANCIARE PERSONALE ÎN ROMÂNIA... 25 Capitolul 4. Piaţa financiară structură şi caracteristici... 26 4.1. Aspecte generale ale pieţei financiare... 26 4.2. Piaţa de capital: concept şi trăsături... 26 4.3. Piaţa de capital din România... 27 4.3.1. Bazele legislative... 28 4.3.2. Bursa de Valori Bucureşti... 29 4.3.2.1. Indici bursieri ai Bursei de Valori Bucureşti... 31 4.3.2.2. Cotarea valorilor mobiliare... 32 4.3.2.3. Acţiunile... 35 4.3.2.4. Obligaţiunile... 42 4.3.2.5. Decizia de portofoliu... 43 4.3.2.6. Modelul Markowitz... 45 4.3.2.7. Titlurile de stat din România... 45
VI Finanţele personale în România 4.3.2.8. Comparaţie acţiuni-obligaţiuni... 47 4.3.2.9. Investiţiile în aur... 48 Capitolul 5. Investiţia în depozite constituite la bănci... 58 5.1. Piaţa monetară şi bancară... 58 5.2. Piaţa şi riscurile bancare... 58 5.3. Depozitele bancare... 60 5.3.1. Trăsăturile depozitelor bancare... 61 5.3.2. Conturile de economii... 62 5.3.3. Caracteristicile conturilor de economii... 63 5.3.4. Tipologia depozitelor bancare... 63 5.3.5. Caracteristicile depozitelor... 65 5.3.6. Depozitele bancare curente şi gestiunea lor... 66 5.3.7. Depozitele la termen... 67 5.3.8. Deschiderea unui cont de depozit... 68 5.3.8.1. Procedura privind solicitarea deschiderii unui cont... 69 5.3.9. Garantarea depozitelor bancare. Premise conceptuale privind asigurarea depozitelor bancare... 70 5.3.10. Certificatele de depozit... 73 5.3.11. Sistemul de asigurare a depozitelor în România... 73 5.3.12. Depozitele în cadrul sistemului bancar românesc... 75 5.3.13. Numărul titularilor de depozite garantate... 76 Capitolul 6. Investiţia pe piaţa valutară... 87 6.1. Piaţa valutară... 87 6.1.1. Conţinutul şi caracteristicele pieţei valutare... 87 6.1.2. Tranzacţii speculative pe piaţa valutară... 88 6.2. Investiţia în valute... 88 Capitolul 7. Comportamentul investitorilor... 102 7.1. Atitudinea investitorilor faţă de risc... 103 7.2. Factori psihologici ce determină comportamentul iraţional al investitorilor... 105 7.2.1. Comportamentul jucătorului investitor pe piaţă... 106 7.2.2. Sub-reacţii, supra-reacţii şi supraestimări... 107 7.2.3. Aversiunea faţă de pierdere... 109 7.2.4. Calculul mental... 110 7.2.5. Alte aspecte privind comportamentul financiar... 111 7.3. Comportamentul românilor şi economisirea... 111 Capitolul 8. Studii de caz. Modalităţi de plasamente pe piaţa financiară din România... 113 1.1. Investiţie pe piaţa financiară din România... 113 1.2. Investiţie pe piaţa aurului... 122 1.3. Investiţie pe piaţa bancară din România... 125 1.3.1. Banca Comercială Română BCR... 126 1.3.2. BRD - Groupe Société Générale... 127 1.3.3. Volksbank... 127 1.3.4. CEC Bank... 127 1.3.5. Raiffeisen Bank... 128 1.3.6. Decizia de investire pe piaţa bancară românească... 128
Cuprins VII 1.4. Decizia de investire... 129 Concluzii... 160 PARTEA A III-A. ROLUL CREDITULUI ŞI AL LEASINGULUI ÎN FINANŢELE PERSONALE... 180 Capitolul 9. Credit şi creditare... 180 9.1. Definirea cadrului teoretic... 180 9.2. Concepte teoretice ale operaţiunii de creditare... 181 9.3. Definirea creditului şi caracteristicile relaţiilor de credit... 182 9.4. Funcţiile creditului... 191 9.5. Relaţia dintre bancă şi clienţi... 193 9.5.1. Potenţialul de afaceri oferit de clienţii băncii... 193 9.5.1.1. Operaţiuni precontractuale şi contractuale în vederea acordării unui credit bancar pentru persoane fizice... 194 9.5.1.2. Cerinţele prudenţiale în acordarea creditelor... 196 9.6. Formele creditului. Criterii de clasificare... 201 9.7. Reglementarea creditului de consum... 205 9.8. Evoluţii şi tendinţe ale creditului de consum pe plan naţional... 207 9.9. Produsul de economisire-creditare în scop locativ... 210 9.10. Caracteristicile produsului de economisire-creditare în scop locativ... 210 9.11. Creditul ipotecar... 213 9.11.1. Caracteristicile creditului ipotecar... 214 9.11.2. Criteriile de care trebuie să ţină cont un client în alegerea unui credit ipotecar... 216 9.11.3. Creditul ipotecar pentru investiţii imobiliare... 217 9.11.4. Garantarea creditului ipotecar pentru investiţii imobiliare... 220 9.11.5. Executarea şi cesionarea creanţelor ipotecare... 221 9.12. Programul Prima Casă... 221 9.12.1. Caracteristici generale... 221 9.12.2. Prima Casă 2... 223 Capitolul 10. Creditele de nevoi personale... 265 10.1. Creditul de nevoi personale noţiuni introductive... 265 10.1.1. Analiza creditelor pentru persoanele fizice... 266 10.2. Criza economică şi creditele de nevoi personale... 267 10.3. Caracteristici principale ale creditelor de nevoi personale... 267 10.4. Reglementări legislative privind creditele de nevoi personale... 272 10.4.1. Noua lege privind contractele de credit pentru persoanele fizice... 273 10.4.2. Evoluţia ratei dobânzii practicate de băncile din România pentru creditele de nevoi personale... 276 Capitolul 11. Creditul imobiliar... 338 11.1. Credit imobiliar versus credit ipotecar... 338 11.2. Creditul imobiliar pe piaţa din România... 340 11.3. Etapele principale ale acordării unui credit... 341 Capitolul 12. Rolul şi locul leasingului în cadrul finanţelor personale... 357 12.1. Aspecte teoretice privind noţiunea de leasing... 357 12.2. Reglementările privind operaţiunile de leasing... 361
VIII Finanţele personale în România 12.2.1. Reglementări contabile referitoare la leasing... 361 12.2.2. Reglementări legislative româneşti referitoare la leasing... 362 12.3. Evoluţii şi tendinţe în leasing pe plan naţional... 364 Capitolul 13. Finanţarea prin leasing versus finanţarea prin credit... 370 13.1.1. Soluţia optimă de finanţare. Credit versus Leasing. Noţiuni teoretice... 371 13.1.2. Costul creditului... 371 13.1.3. Costul bunului achiziţionat în leasing financiar... 373 13.2. Finanţarea prin leasing versus finanţarea prin credit avantaje şi dezavantaje... 376 13.3. Soluţia optimă de finanţare. Finanţarea prin leasing versus finanţarea prin credit: situaţia actuală a pieţei financiare din România... 378 13.3.1. Piaţa creditului... 378 13.3.2. Piaţa leasingului... 380 PARTEA A IV-A. ROLUL ŞI LOCUL FINANŢĂRII STUDIILOR ÎN CADRUL FINANŢELOR PERSONALE... 413 Capitolul 14. Finanţarea studiilor în România... 413 14.1. Sistemele educaţionale european şi românesc... 414 14.1.1. Educaţia şi rolul ei în viaţa individului... 414 14.1.2. Învăţământul în Europa... 416 14.1.3. Modernizarea sistemelor de învăţământ la nivel european... 418 14.1.4. Sistemul de învăţământ din România şi reglementări... 421 14.2. Costul studiilor... 428 14.2.1. Caracteristici ale învăţământului particular în România; costul studiilor... 428 14.2.2. Costul studiilor în străinătate... 434 14.3. Finanţarea învăţământului... 436 14.3.1. Finanţarea învăţământului românesc de stat... 436 14.3.1.1. Forme de sprijin pentru elevi... 437 14.3.1.2. Finanţarea prin burse private a persoanelor cu studii preuniversitare... 439 14.3.1.3. Finanţarea învăţământului superior... 440 14.3.1.4. Finanţarea învăţământului doctoral în România... 443 14.3.2. Finanţarea studiilor în străinătate... 444 14.4. Elaborarea planului de cheltuieli cu educaţia de-a lungul vieţii unui individ... 450 PARTEA A V-A. ROLUL ŞI LOCUL CONSULTANŢEI FISCALE ÎN FINANŢELE PERSONALE... 476 Capitolul 15. Consiliere fiscală personală... 478 15.1. Impunerea fiscală. Principiile echităţii fiscale. Cota unică... 478 15.2. Salariat, PFA sau asociat?... 479 15.2.1. Cadrul legislativ... 479 15.2.2. Capitalul necesar, cheltuielile de înfiinţare... 482 15.2.3. Formalităţi juridice şi administrative... 483 15.2.4. Gradul de securitate socială şi profesională, statutul social... 484
Cuprins IX 15.3. Obligaţiile fiscale ale persoanelor fizice... 485 15.3.1. Impozitul pe veniturile realizate de persoanele fizice... 487 15.3.1.1. Presiunea fiscală a persoanelor fizice... 488 15.3.1.2. Impozitarea veniturilor din pensii... 497 15.3.1.3. Impozitarea veniturilor din cedarea folosinţei bunurilor... 498 15.3.1.4. Impozitarea veniturilor din dobânzi... 498 15.3.1.5. Impozitarea câştigurilor din transferul titlurilor de valoare... 498 15.3.1.6. Impozitarea veniturilor din activităţi agricole... 499 15.3.1.7. Impozitarea veniturilor din premii şi jocuri de noroc... 499 15.3.1.8. Impozitarea veniturilor din transferul proprietăţilor imobiliare din patrimoniul personal... 500 15.3.1.9. Impozitarea veniturilor din alte surse... 501 15.3.2. Impozitele şi taxele locale... 501 15.3.2.1. Impozitul şi taxa pe clădiri... 501 15.3.2.2. Impozitul şi taxa pe teren... 503 15.3.2.3. Impozitul pe mijloacele de transport... 503 15.4. Facilităţile fiscale... 503 15.4.1. Scopul facilităţilor fiscale... 503 15.4.2. Tipuri de facilităţi fiscale... 504 PARTEA A VI-A. ROLUL ŞI LOCUL ASIGURĂRILOR DE VIAŢĂ ÎN CADRUL FINANŢELOR PERSONALE... 526 Capitolul 16. Asigurările de viaţă individuale... 528 16.1. Asigurări de viaţă şi asigurări generale... 528 16.2. Noţiuni generale privind asigurările de viaţă... 529 16.3. Clasificarea asigurărilor de viaţă... 531 16.3.1. Asigurările de viaţă tradiţionale... 531 16.3.1.1. Asigurări de viaţă cu protecţie pe termen limitat... 531 16.3.1.2. Asigurarea mixtă de viaţă şi suplimentară pentru riscurile de deces al asiguratului din cauză de boală sau accident... 532 16.3.1.3. Asigurare familială mixtă de viaţă... 533 16.3.1.4. Asigurarea de viaţă cu acumulare de capital... 533 16.3.2. Asigurările de tip unit-linked... 534 16.3.3. Clauze suplimentare... 537 16.3.4. Fondurile cu profit alte tipuri de asigurări de viaţă... 538 16.4. Cadrul legislativ al asigurărilor de viaţă în România... 539 16.5. Dinamica pieţei asigurărilor din România... 541 16.5.1. Situaţia la nivel de ansamblu... 541 16.5.2. Dinamica sectorului asigurărilor de viaţă... 544 16.6. Comportamentul financiar al românilor privind asigurările de viaţă.. 552 PARTEA A VII-A. ROLUL ŞI LOCUL CONSILIERII FINANCIARE ÎN ALEGEREA UNUI REGIM DE PENSII... 642 Capitolul 17. Planificarea pensionării... 642 17.1. Devalorizarea pensiei de către inflaţie... 643 17.2. Sistemul de pensii după data de 01.04.2001... 644 17.3. Stagii de cotizare versus vechime în muncă... 646 17.3.1. Stagiul de cotizare... 646
X Finanţele personale în România 17.3.2. Stagiul asimilat... 649 17.3.3. Stagiul potenţial... 650 17.4. Pilonii de pensii din România... 650 17.4.1. Sistemul public de pensii... 652 17.4.1.1. Tipuri de pensii ce se acordă în sistemul public de asigurări sociale... 652 17.4.1.2. Persoanele asigurate... 663 17.4.1.3. Contribuţia de asigurări sociale... 664 17.4.1.4. Condiţiile pensionării în cazul pensiei pentru limită de vârstă... 666 17.4.1.5. Baza de calcul... 667 17.4.1.6. Evoluţia mărimii pensiei şi a numărului de pensionari... 668 17.4.2. Sistemul privat de pensii... 669 17.4.2.1. Pilonul II... 670 17.4.2.2. Pilonul III... 675 17.5. Calculul pensiilor... 679 17.5.1. Noţiuni generale de calcul... 679 17.5.2. Calculul unei pensii de limită de vârstă... 682 17.6. Recalcularea pensiilor şi implicaţiile în reforma pensiilor din România... 683 17.6.1. Conţinutul procesului de recalculare a pensiilor... 683 17.7. Planificarea pensionării în România... 714 17.7.1. Alegerea unui fond de pensii administrat privat... 714 17.7.2. Evoluţia fondurilor de pensii private obligatorii din România... 715 17.7.3. Evoluţia fondurilor de pensii private facultative din România... 721 17.7.4. Pensie facultativă versus asigurare unit-linked... 742 Bibliografie... 753 STUDII DE CAZ Capitolul 4 Studiu de caz: Investiţia în acţiuni... 49 Capitolul 5 Studiu de caz: Economisirea prin intermediul depozitelor... 77 Capitolul 6 Studiu de caz: Investiţia în valute... 93 Capitolul 8 Modalităţi de plasamente pe piaţa financiară... 147 1. Investiţia pe piaţa bancară... 148 2. Investiţia pe piaţa de capital... 152 Consiliere financiară pentru un investitor riscofob în România... 162 1. Depozite constituite la bănci... 163
Cuprins XI 2. Investiţii în acţiuni... 170 3. Investiţia în obligaţiuni... 175 4. Investiţia in aur... 177 Capitolul 9 Studiul de caz 1: Prima Casǎ versus credit ipotecar standard... 224 Studiul de caz 2: Produsele tradiţionale versus produsul de economisire-creditare în scop locativ BCR şi Raiffeisen Bank... 239 Capitolul 10 Studiu de caz: Rambursarea unui credit pentru nevoi personale... 269 Studii de caz: Analiza ofertei de credite de nevoi personale şi alegerea celui mai avantajos credit... 280 Studiul de caz 1: Cele mai avantajoase produse (în funcţie de DAE) pe categorii de credite... 280 Studiul de caz 2: Băncile greceşti din România şi criza din Grecia... 286 Studiul de caz 3: Comparaţie pentru 6 bănci comerciale din România în ceea ce priveşte creditul de nevoi personale... 299 Studiul de caz 4: Analiza ofertei de credite de nevoi personale şi alegerea celui mai avantajos credit... 327 Capitolul 11 Studiu de caz: credit imobiliar versus credit ipotecar pe exemplul BRD Groupe Societe Generale... 342 Capitolul 13 Studiul de caz 1: Comparaţie în cazul achiziţiei unui automobil - Cazul 1... 384 Studiul de caz 2: Comparaţie în cazul achiziţiei unui automobil - Cazul 2... 387 Studiul de caz 3 : Comparaţie în cazul achiziţiei unui automobil - Cazul 3... 399 Capitolul 14 Studiu de caz: Creditarea studenţilor şi planul de economisire pentru studii... 454 Capitolul 15 Studiul de caz 1: Moduri concrete de minimizare a sarcinii fiscale... 506 Studiul de caz 2: Reducerea impozitului pe salarii prin alegerea corespunzătoare a unităţii la care se declară funcţia de bază... 511 Studiul de caz 3: Reducerea impozitului asupra veniturilor din cedarea folosinţei bunurilor prin alegerea perioadei de deţinere a acestora... 515 Studiul de caz 4: Reducerea impozitului asupra veniturilor din investiţii... 516 Studiul de caz 5: Reducerea impozitului asupra veniturilor din activitati agricole prin alegerea modului de determinare a venitului net... 518 Studiul de caz 6: Reducerea impozitului asupra veniturilor din transferul proprietăţilor imobiliare din patrimoniul personal prin alegerea perioadei de deţinere a acestora... 518 Studiul de caz 7: Reducerea impozitului pe clădiri prin alegerea locuinţei de domiciliu.. 519 Studiul de caz 8: Reducerea impozitului pe teren şi pe mijloacele de transport prin achitarea integrală a impozitului... 522
XII Finanţele personale în România Capitolul 16 Studiul de caz 1: ING Asigurări de Viaţă... 553 Studiul de caz 2: Prezentarea produselor de asigurări de viaţă ale societăţii Asigurarea românească Asirom Vienna Insurance Group S.A.... 576 Studiul de caz 3: Studiu de caz privind derularea poliţei de asigurare de viaţă Prospera... 595 Studiul de caz 4: Soluţii de asigurări de viaţă... 619 Studiul de caz 5: Aliat de la Allianz Tiriac... 634 Capitolul 17 Studiul de caz 1: Aplicarea procesului de recalculare a pensiilor în condiţiile judeţului Botoşani... 685 Studiul de caz 2: ING versus PENSIA VIVA - pensia privată obligatorie... 717 Studiul de caz 3: ING versus PENSIA VIVA - pensia privată facultativă... 723 Studiu de caz 4: Analiză comparativă Pensia privată obligatorie ING versus ALLIANZ... 727 Studiul de caz 5: Analiză comparativă Pensia privată facultativă ING versus ALLIANZ... 731 Studiul de caz 6: Asigurari unit-linked Allianz Tiriac... 744