Creditarea companiilor evoluţii şi provocări Cristian Sporis, Vicepreşedinte Raiffeisen Bank Iulie 19 1
Reducere amplă a intermedierii financiare bancare în ţările membre UE 3 4 18 Soldul creditelor acordate de către bănci s-a redus considerabil în perioada -18 în majoritatea ţărilor membre UE, mai ales ca pondere în PIB (în multe ţări chiar în valoare absolută). Credite acordate de banci companiilor nefinanciare (%din PIB) Slovenia Slovacia Zona euro Sursa: Banca Centrală Europeană, Eurostat, Raiffeisen BANK PL FI SE CZ FR SK AT BE NL LU DE BG DK EE RO MT EA LT UK IT HU GR CY PT LV ES SL Modificarea stocului de credite acordate de banci companiilor in perioada - 18 (in % pe baza valorii in echiv. EUR) - - - 1.1 FI FR PL SE CZ GR SK NL BE RO HR DE AT HU UK BG LT EA IT EE LV PT SL CY MT ES LU Modificarea stocului de credite acordate de banci companiilor in perioada -18 (% din PIB) -4.3 - - - 2
Sold credite bancare acordate companiilor (% din PIB in 18) 3 4 18 19E E Nivel scăzut al creditelor acordate de bănci companiilor nefinanciare Îndatorarea companiilor în termeni de credite contractate de la bănci este mică în comparativ cu nivelul de dezvoltare economică a ţării. Soldul creditelor acordate companiilor nefinanciare in tarile membre UE 25 Credite acordate de banci companiilor nefinanciare (% din PIB) GR BG HR LV HU PT EE SK PLLT SL ES IT CZ SE FR FI BE UK GE AT 15? RO 8 1 PIB per capita la paritatea puterii de cumparare in 18 (% din media Franta+Germania) 5 Nivel efectiv inregistrat Nivel corespunzator gradului de dezvoltare economica Sursa: Banca Centrală Europeană, Eurostat, Comisia Europeană, Raiffeisen BANK Notă: nivelul îndatorării corespunzător gradului de dezvoltare economică este determinat pe baza unui model ce pune în relaţie ponderea în PIB a creditelor şi PIB-ul per capita la PPS (ca % din media Germaniei şi Franţei) pentru ţări din Europa Centrală şi de Est şi unele ţări din Zona euro 3
Importanţă în creştere a creditelor intra-grup clasificate drept ISD Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 18Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 18Q3 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 18Q2 Creditele financiare ale companiilor au trei surse: (1) credite de la bănci locale, (2) credite din străinătate şi (3) credite intra-grup clasificate drept Investiţie Străină Directă (ISD). Creditele de tip ISD sunt singurele care au înregistrat o creştere susţinută în ultimii ani. Creditele financiare contractate de companiile nefinanciare Creditele financiare contractate de companiile nefinanciare 7 Structura creditelor financiare ale companiilor, in functie de sursa de originare(% din total) 25 15 5 Credite de la banci locale (mld. EUR) Credite din strainatate si credite ISD (mld. EUR) Credite din strainatate (mld. EUR) Credite intra-grup de tip ISD (mld. EUR) Credite de la banci locale (% din PIB) Credite din strainatate si credite ISD (% din PIB) Credite din strainatate (% din PIB) Credite intra-grup de tip ISD (% din PIB) Credite de la banci locale Credite totale din afara tarii Sursa: Eurostat, Banca centrală Europeană, Raiffeisen BANK 4
Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 18Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 Q2 18Q2 Tendinţe regionale privind structura creditelor financiare contractate de companiile nefinanciare Creditele din surse străine sunt predominante în structura creditelor financiare contractate de companii în majoritatea ţărilor din Europa Centrală şi de Est. În România, importanţa acestei surse de finanţare a crescut în ultimii ani. Credite de la bancile locale (% din PIB) Credite din strainatate + Credite ISD (% din PIB) 55 Creditele contractate de la bancile locale (% din credite financiare totale) 45 35 25 Nota: Credite financiare totale = Credite de la bănci locale + Credite din străinătate + Credite intra-grup de tip ISD Sursa: Eurostat, Banca centrală Europeană, Raiffeisen BANK 5
Structura creditelor financiare ale companiilor nefinanciare în ţările din Europa Centrală şi de Est Creditele financiare din străinătate (credite din străinătate şi credite intra-grup de tip ISD) sunt o sursă importantă de finanţare în toate ţările din Europa Centrală şi de Est. 37.1 Structura creditelor financiare în T4 18 (% din total) 13.6 49.3 35 25 15 5 11.7 Structura creditelor financiare în T4 18 (% din PIB) 4.7 15.1 Credite de la banci locale Credite din strainatate Credite intra-grup ISD Credite de la banci locale Credite din strainatate Credite intra-grup de tip ISD Nota: Credite financiare totale = Credite de la bănci locale + Credite din străinătate + Credite intra-grup de tip ISD Sursa: Eurostat, Banca centrală Europeană, Raiffeisen BANK 6
Slovacia Estonia Letonia Lituania Slovenia Companiile clasificate ISD au un rol important în economia românească 55 Importanta companiilor clasificate drept ISD in economia romaneasca Valoarea adaugata a companiilor ISD in (% din VAB in economie) 51 48 44 43 45 39 37 33 33 28 27 23 35 Valoarea adaugata a companiilor ISD (% din valoarea adaugata in economie) Cifra de afaceri a companiilor ISD (% din cifra de afaceri a companiilor din economie) Sursa: Eurostat, Raiffeisen BANK 7
Malta Slovacia Lithuania Portugalia Cipru Austria Italia Germania Grecia Slovenia Marea Britanie Irlanda Luxemburg Lituania Finlanda Belgia Uniunea Europeana Zona euro Estonia Spania Olanda Danemarca Franta Suedia Vulnerabilităţi structurale în finanţarea companiilor nefinanciare Companiile nefinanciare din România au, la nivel agregat, cel mai redus nivel al capitalurilor proprii din Uniunea Europeană, respectiv % din total angajamente financiare. În România, creantele comerciale ale companiilor nefinanciare au o pondere însemnată în totalul angajamentelor financiare (21% în 18), fiind a doua cea mai mare din UE. Structura angajamentelor financiare ale Structura pasivului companiilor companiilor nefinanciare in UE nefinanciare (% din total) (% din total) 2.2 32.2 8.2 6.8 Alte datorii.5 Personal, 1.2 Stat, 4.4 Comerciale, 19.4 Entitati afiliate, 4.1 Actionari, 8.6 Altele, 12.7 5 6 14 6 1 6 5 8 17 16 14 37 43 28 6 4 4 1 5 4 3 7 6 1 1 1 5 3 1 4 4 2 1 4 3 6 4 45 34 32 34 29 42 21 25 25 28 24 34 32 33 27 28 29 32 23 11 14 22 12 17 12 14 13 2 16 8 9 9 3 7 3 16 12 12 1 9 12 9 4 5 9 5 6 16 7 2 8 4 2 5 6 4 2 2 8 2 3 28 12 5 24 22 31 26 21 22 21 25 21 5 1 32 43 43 45 48 48 49 49 49 51 52 52 53 53 54 54 55 55 55 57 59 61 61 67 2 Capitaluri proprii Datoria privata financiara externa Credite interne (banci si IFN) Provizioane si venituri în avans Capitaluri proprii Credite totale Altele Titluri de natura datoriei Creante comerciale Notă: Pe baza datelor din situaţiile financiare ale companiilor nefinanciare pentru agregate de BNR Sursa: Eurostat, Banca Naţională a României, Raiffeisen BANK Notă: Pe baza datelor din conturile financiare aferente trimestrului IV din 18, cu exceptia datelor agregate pt. Uniunea Europeană care se refera la trimestrul IV din 8
Număr mare de companii cu capital propriu negativ şi alte probleme structurale, dar îmbunătăţiri înregistrate recent Mai mult de % din totalul companiilor nefinanciare au avut în capitalul propriu sub nivelul legal (majoritatea chiar negativ), dar ponderea acestora în total a fost pe un trend descendent în ultimii cinci ani. În plus, există un număr mare de companii inactive şi/sau fară niciun angajat. 7 Numarul companiilor in functie de nivelul capitalurilor proprii Nr. companiilor cu capital propriu< Nr. companiilor cu capital propriu> Ponderea companiilor cu capital propriu negativ (scala din dreapta, % din total) 9 8 7 Companii fara probleme structurale IMM-uri (% din total IMM-uri) Corporatii mari (% din total corporatii mari) 275 mii de firme cu capital propriu negativ Companii cu probleme structurale 5 mii firme 294 mii de firme fară nici un angajat 183 mii de firme fara activitate Date la Notă: Problemele structurale includ: (i) capital propriu sub nivelul legal (majoritatea negativ), (ii) cifra de afaceri=, (iii) nr. angajaţi= Conform metodologiei CE, IMM-uri=companii care au (i) nr. angajaţi <2 şi (ii) cifra de afaceri< mil. EUR sau (iii) active totale<43 mil. EUR Sursa: Ministerul Finanţelor Publice, Banca Naţională a României, Raiffeisen BANK 9
4 18 18 Avans mai rapid al creditelor acordate companiilor mari Soldul creditelor acordate IMM-urilor a însumat 73,5 mld. RON în 18 (67% din total credite acordate companiilor nefinanciare), iar stocul creditelor acordate companiilor mari a însumat 36,4 mld. RON în 18. Rata creditelor neperformante a fost pe un trend descendent susţinut în ultimii ani atât în cazul IMM-urilor, cât şi a companiilor mari. 2 Stocul de credite acordate companiilor nefinanciare Stocul de credite acordate companiilor nefinanciare 35 Rata creditelor neperformante, pe tipuri de companii Modificare metodologie 1 61. 66.372.978.77.878.77. 74.174.375.9 72.8 7.369.68.766.9 25 15 39. 33.727.122.22.222.23. 25.925.724.1 27.2 29.731.31.333.1 Total credite acordate companiilor (indice, dec =) Credite acordate companiilor mari (indice, dec =) Credite acordate IMM-urilor (indice, dec =) Credite acordate IMM-urilor (% din total) Credite acordate companiilor mari (% din total) 5 Dec- Dec-13 Dec-15 Dec-17 Mar-19 IMM-uri Companii mari Conform metodologiei CE, IMM-uri=companii care au (i) nr. angajaţi <2 şi (ii) cifra de afaceri< mil. EUR sau (iii) active totale<43 mil. EUR Sursa: Banca Naţională a României, Raiffeisen BANK
Grad mare de îndatorare al IMM-urilor şi abilitate mai mică de rambursare a datoriilor În cazul IMM-urilor, datoriile au o pondere ridicată în total pasive, respectiv 78% în. Raportul dintre datorii şi EBITDA a fost pe un trend descendent în ultimii ani, ceea ce relevă o îmbunătăţire a capacităţii companiilor nefinaciare de a-şi rambursa datoriile. Valoarea raportului este semnificativ mai mare în cazul IMM-urilor. 9 Ponderea datoriilor in pasiv (%) 18 16 Raportul dintre total datorii si EBITDA (%) 8 14 7 12 8 6 4 2 Toate companiile nefinanciare IMM-uri IMM-uri Corporatii mari Corporatii mari Conform metodologiei CE, IMM-uri=companii care au (i) nr. angajaţi <2 şi (ii) cifra de afaceri< mil. EUR sau (iii) active totale<43 mil. EUR Sursa: Banca Naţională a României, Ministerul Finanţelor Publice, Raiffeisen Bank 11
Creditele bancare nu sunt printre principalele surse de finanţare ale IMM-urilor Conform unui studiu realizat de BNR (iunie 18), reinvestirea profitului şi vânzarea de active au fost menţionate ca principale surse de finanţare de către companiile nefinanciare. Principalele surse de finanţare ale companiilor nefinanciare Conform metodologiei CE, IMM-uri=companii care au (i) nr. angajaţi <2 şi (ii) cifra de afaceri< mil. EUR sau (iii) active totale<43 mil. EUR Sursa: BNR Sondaj privind accesul la finanţare al companiilor nefinanciare din România, iunie 18 12