1. Prima pagina RON Plus

Transcriere

1 Raport privind activitatea in semestrul I 2016 Fondul Deschis de Investitii Raiffeisen RON Plus S.A.I. Raiffeisen Asset Management S.A.

2 Raport privind activitatea Fondului Deschis de Investitii Raiffeisen RON Plus in semestrul Generalitati Obiectiv Fondul Deschis de Investitii Raiffeisen RON Plus are drept obiectiv plasarea resurselor financiare astfel incat sa ofere investitorilor randamente superioare celor pe care le-ar obtine daca ar plasa in mod individual sumele in depozite bancare, in conditiile asumarii unui nivel de risc redus si a mentinerii unui grad crescut de lichiditate. Fondul se adreseaza tuturor categoriilor de investitori romani si straini, avand o intelegere corespunzatoare a oportunitatilor, riscurilor si duratei recomandate a investitiilor prevazute in prezentul prospect. Prin politica sa privind investitiile, Fondul se adreseaza, cu precadere investitorilor dispusi sa-si asume un nivel de risc scazut. Politica investitionala Fondul are ca politica de investitii plasarea resurselor preponderent in instrumente ale pietei monetare si obligatiuni. Plasamentele vor fi orientate catre depozite bancare, titluri de stat sau garantate de stat, precum si titluri emise de entitati cu o situatie financiara solida si un grad de indatorare adecvat. Categoriile de instrumente mentionate anterior nu sunt restrictive, Fondul poate sa investeasca si in alte categorii de instrumente financiare. Fondul poate investi in instrumente financiare derivate pentru atingerea obiectivelor investitionale. Fondul nu investeste in actiuni. 2. Activitatea investitionala Contextul economic Evolutia pietelor financiare in prima parte a anului 2016 a fost puternic influentata de conduita principalelor banci centrale. In scopul atingerii tintei de inflatie de 2%, Banca Centrala Europeana (BCE) a accelerat procesul de relaxare monetara in cadrul sedintei din luna martie prin scaderea ratelor de dobanda, cresterea valorii lunare a achizitiilor de active si includerea de obligatiuni emise de corporatii nebancare din zona euro cu respectarea anumitor conditii. Totodata, reprezentantii bancii centrale a Statelor Unite (FED) si-au exprimat intentia de a actiona cu precautie in vederea normalizarii politicii monetare tinand cont de incertitudinile prezente la nivel global. Un factor major de risc a fost reprezentat de referendumul din 23 iunie din Marea Britanie in privinta apartenentei tarii la UE. Rezultatul surprinzator, prin care cetatenii britanici au decis parasirea UE a condus la turbulente pe pietele financiare. Consecintele iesirii din UE precum si modalitatea prin care se va realiza acest lucru constituie motive de ingrijorare in randul investitorilor. Temerile legate de o incetinire a economiei la nivel global precum si conflictele geopolitice si criza migrantilor au determinat orientarea plasamentelor catre instrumente cu risc scazut, obligatiunile emise de Germania si SUA fiind preferate in astfel de situatii. Pe plan local, evolutia economiei in primul trimestru din an a indicat un avans de 4.3% in termeni anuali fiind puternic influentata de cresterea venitului disponibil ca urmare a masurilor fiscale adoptate de guvern. Cresterile succesive de salarii din mediul public au alimentat un avans considerabil al consumului populatiei corelat cu cresterea creditarii in moneda locala. In luna ianuarie Banca Nationala a Romaniei a decis reducerea ratei rezervei minime obligatorii la pasivele in valuta de la 14% la 12%, pastrand rata de politica monetara la 1.75%, nivel mentinut de altfel pe toata perioada analizata. Incertitudinile din plan extern precum si nivelul inflatiei ajustat cu scaderea taxelor vor exercita o influenta semnificativa asupra viitoarelor masuri de politica monetara in contextul cresterii volatilitatii la nivelul pietelor financiare globale. 1

3 Apetitul la risc al investitorilor a fost influentat atat de mediul extern cat si de evenimentele interne. Lichiditatea crescuta din sistemul bancar precum si randamentele atractive oferite de plasamentele in lei in comparatie cu alte tari din regiune au contribuit la mentinerea interesului investitorilor pentru titlurile de stat locale. Prima de risc aferenta tarii noastre (cotatie CDS 5 ani) a avut o evolutie descendenta pana la inceputul lunii iunie (scadere de la 133 la 107 puncte) cand ne-am confruntat cu o schimbare de sentiment pe fondul incertitudinii legate de rezultatul referendumului din Marea Britanie si am asistat la o revenire a cotatiilor in jurul valorii de 130 de puncte. Asa cum se poate observa din graficul alaturat, inceputul anului a fost marcat de evolutii pozitive pe piata titlurilor de stat, randamentul mediu al obligatiunilor cu maturitate de 5 ani inregistrand in luna ianuarie o scadere de aproximativ 0.3 puncte procentuale. Dupa o corectie a acestui trend pe fondul comentariilor guvernatorului in legatura cu posibilitatea ingustarii coridorului ratei dobanzii de referinta precum si ca urmare a asteptarilor ce vizau cresterea inflatiei putem observa o oarecare stabilitate a randamentului mediu in cazul titlurilor cu maturitate In ceea ce priveste maturitatile mai scurte, lichiditatea crescuta din sistemul bancar a sustinut un interes crescut din partea bancilor pentru acest segment de pe curba, titlul cu Randament mediu titluri de stat Ron 0.50% Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Sursa date: Bloomberg scadenta in iunie 2017 inregistrand o scadere a randamentului mediu de la 1.23% la 0.77%. Conform ultimelor date publicate de Ministerul de Finante, la sfarsitul lunii mai detinerile de titluri de stat in lei ale investitorilor straini se situau la 17.4%, nivel similar cu cel inregistrat la finalul lui In luna aprilie s-a observat o scadere a plasamentelor nerezidentilor de la 18.32% la 16.95%, acordandu-se astfel o importanta mai mare riscului politic in urma adoptarii legii darii in plata. Materializarea unor dezechilibre macroeconomice generate de masurile populiste din ultima perioada (cresterea rapida a deficitului bugetar si a deficitului de cont curent) constituie un risc ce trebuie monitorizat in perioada urmatoare deoarece ar putea conduce la alterarea sentimentului fata de tara noastra si implicit la vanzari de active. Rata inflatiei a fost puternic influentata de reducerile de TVA, datele de la finalul lunii iunie indicand o scadere anuala a preturilor de 0.7%. Trebuie avut in vedere faptul ca, eliminand efectele reducerii de taxe, inflatia din tara noastra este printre cele mai mari din regiune. Astfel Banca Nationala a Romaniei se afla intr-o situatia dificila in ceea ce priveste urmatoarele masuri de politica monetara intr-o economie impulsionata in special de masuri fiscale. Executia bugetara aferenta primelor sase luni din an s-a incheiat cu un deficit de 0.51% din PIB pe fondul cresterii cheltuielor si a reducerilor incasarilor din taxe afectate de politica fiscala expansionista de pe plan local. 4.00% 3.50% 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% Maturitate iunie 2017 Maturitate iunie Investitii in titluri cu venit fix Evolutie ROBOR 1M Ratele de dobanda de pe piata interbancara s-au situat sub nivelul ratei de politica monetara pe tot parcursul perioadei analizate. Surplusul de lichiditate din sistemul bancar influentat de temperarea cererii pentru credite la nivelul companiilor precum si de o orientare mai mare catre economisire a populatiei a determinat mentinerea ratei ROBOR la luna in intervalul 0.5% - 0.7%. 1.0% 0.8% 0.5% 0.3% 0.0% Jan-16 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Sursa date: BNR 2

4 In cursul anului 2016 am abordat o strategie activa in administrarea portofoliului de obligatiuni prin valorificarea oportunitatile oferite de piata, acordand o atentie sporita riscurilor externe si potentialul impact al unui derapaj asupra tarii noastre. La 30 iunie 2016, instrumentele cu venit fix aveau o pondere in totalul activului Fondului de 83.16%, in crestere cu circa 3 puncte procentuale fata de finalul anului 2015, dintre care obligatiuni de stat si certificatele de trezorerie 49.78%, obligatiuni corporative 25.45%, iar obligatiuni municipale 7.93%. O parte din activele Fondului au fost orientate catre instrumente denominate in euro, riscul valutar fiind acoperit prin utilizarea instrumentelor financiare derivate, randamentele oferite de aceste tipuri de plasamente fiind in general superioare celor oferite de produse similare denominate in lei. Principalii emitenti 1 in care s-a investit reflecta o orientare catre plasamente sigure si emitenti cu rating solid in vederea protejarii investitorilor in contextul riscurilor manifestate pe plan extern, ce au condus la o volatilitate crescuta pentru instrumentele cu venit fix. Emitent Pondere in activul total Obligatiuni de stat si certificate de trezorerie 49.78% Municipiul Bucuresti 7.90% ING Bank N.V. 5.74% Erste Bank Sparkassen 2.94% Unicredit BK Austria AG 2.73% Raiffeisen Bank 2.66% New Europe Property Investments 1.53% Garanti Turkyie Banksi 1.42% Yapi Ve Kredi Bankasi 1.36% Plasamentele in instrumente de piata monetara au reprezentat la finalul semestrului 16.84% din activele totale ale Fondului fata de 20.05% la sfarsitul anului 2015, depozitele bancare detinand cea mai importanta pondere in cadrul acestei categorii. Scadentele depozitelor au fost stabilite in vederea optimizarii raportului intre necesitatea asigurarii lichiditatii Fondului in scopul onorarii eventualelor rascumparari, si dorinta de a plasa pe termene cat mai lungi pentru a mentine randamentul Fondului cat mai ridicat o perioada cat mai lunga. Principalele banci la care s-au constituit depozite au fost selectate atat in functie de dobanzile oferite, cat si in functie de pozitia in sistemul bancar (mai ales a actionarului final al bancii), abilitatea de a-si suplimenta baza de capital si gradul de solvabilitate (acesta reflectand in ultima instanta capacitatea de acoperiere a potentialelor pierderi), evolutia profitului (care semnifica abilitatea de a genera rezultate pozitive chiar in conditiile cresterii creditelor neperformante), raportul credite/depozite (posibilitatea de finantare a portofoliului de credite din surse atrase autonom). Pe langa plasamentele la Banca Transilvania, cele mai importante banci catre care s-au efectuat plasamente au fost Garanti Bank, Intesa Sanpaolo Bank si Credit Europe Bank. 2.2 Instrumente financiare derivate Pe parcursul primei parti a anului 2016 au fost initiate tranzactii forward pe piata valutara in scopul imbunatatirii randamentului Fondului si al protectiei impotriva riscului valutar. Contractele forward au fost initiate in principal ca parte a strategiei de investire in active denominate in alte valute decat moneda Fondului, scopul urmarit fiind acela de a genera randamente superioare alternativelor de plasament in lei. Contractele forward initiate au avut ca activ suport perechile valutare EUR/RON si USD/RON. 1 Obligatiuni care depasesc o pondere de 1% din totalul activelor Fondului 3

5 2.3 Utilizarea tehnicilor eficiente de administrare a portfoliului Pe parcursul primului semestru al anului 2016 au fost incheiate contracte de tip repo pe titluri emise de Statul Roman cu contrapartide precum BRD si Citibank Europe Plc. La 30 iunie 2016 expunerea pe acest tip de instrumente a fost de 0.69%. Utilizarea acestor tehnici eficiente de administrare a portfoliului a avut drept scop administrarea lichiditatii, precum generarea unor venituri suplimentare pentru Fond. Toate veniturile obtinute ca urmare a utilizarii tehnicilor eficiente de administrare a portofoliului, revin Fondului. Societatea de administrare nu realizeaza venituri direct/indirect din derularea acestor operatiuni. Comisioanele aferente utilizarii tehnicilor eficiente de administrare a portofoliului sunt cele aferente decontarii instrumentelor financiare ce fac obiectul acestor operatiuni si sunt incasate de catre banca depozitara. 3. Rezultatele administrarii Fondului Sectiunea are in vedere cei trei parametri esentiali in stabilirea unei decizii de investitii, respectiv randamentul, riscul si lichiditatea. 3.1 Randamentul Performanta Valoarea Unitatii de fond (Ron) Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 In graficul alaturat este prezentata evolutia valorii unitatii de fond (VUAN) pe parcursul primului semestru al anului 2016, randamentul pe perioada analizata fiind de 1.25% (2.53% anualizat). Obiectivul de randament al Fondului a fost indeplinit, Fondul avand o performanta mai buna decat dobanda medie la depozite pentru persoane fizice, care s-a situat la nivelul de 0.58% (1.16% anualizat) pentru depozite cu scadenta intre 1 luna si 3 luni 2. Mentinerea atractivitatii randamentelor a fost posibila si datorita dimensiunii consistente a activelor Fondului, care a permis negocierea unor rate de dobanda mai ridicate la plasamentele in depozite sau la achizitiile de obligatiuni. In conditii normale, ratele dobanzilor la depozitele negociate pentru sume mari ar trebui sa fie mai ridicate decat cele pe care le pot obtine investitorii individuali. De asemenea, randamentele obligatiunilor pe piata secundara pot fi influentate de valoarea tranzactiei. Important de mentionat in contextul analizei randamentului este faptul ca termenul de onorare a rascumpararilor a fost in majoritatea covarsitoare a cazurilor de o zi lucratoare, desi prevederile legale sau practica locala presupun si termene de rascumparare mai lungi. 3.2 Riscul Fiind un fond cu profil defensiv, plasamentele trebuie efectuate in asa fel incat riscul ratei dobanzii sau riscul de credit (prin calitatea contrapartidelor alese) sa fie mentinute la un nivel redus. De asemenea, Fondul trebuie sa aiba in orice moment posibilitatea de a onora rascumpararile investitorilor, asadar trebuie mentinut un nivel adecvat al lichiditatii. Alocarea ridicata pe titluri de stat emise de Romania (49.78% la final de semestru) arata o preocupare crescuta pentru limitarea riscului de credit. Avand in vedere faptul ca Fondul a plasat resursele preponderent in instrumente ale pietei monetare si instrumente cu venit fix cu maturitate pe termen mediu si scurt, nivelul riscului de rata a dobanzii al Fondului este relativ redus. 2 Calcule proprii pe baza ratelor medii ale dobanzilor la depozitele nou-constituite publicate de BNR in Rapoartele lunare pe

6 Evolutia indicatorului Modified Duration evidentiaza o crestere de la 1.85 la 2.64, decizia de extindere a maturitatii medii a plasamentelor fiind luata in scopul capitalizarii trendului descendent al ratelor de dobanda. Pentru administrarea riscului valutar aferent plasamentelor in valuta, expunere valutara a fost acoperita prin initierea unor tranzactii forward pe cursul de schimb. SAI Raiffeisen Asset Management SA are obligatia de a calcula expunerea globala a Fondului, generata de instrumente financiare derivate, inclusiv instrumente financiare derivate incorporate si tehnici de administrare eficienta a portofoliului. Avand in vedere gradul de sofisticare al Fondului, expunerea globala este calculata zilnic, utilizand metoda bazata pe angajamente. La data de 30 iunie 2016 Fondul avea o expunere globala de 13.96% din activ. 3.3 Lichiditatea In scopul asigurarii unei lichiditati corespunzatoare, plasamentele Fondului sunt realizate pe maturitati diverse in conformitate cu nevoile estimate de lichiditati pentru decontarea tranzactiilor curente si onorarea cererilor de rascumparare. De asemenea, o parte a plasamentelor Fondului pot fi lichidate inainte de scadenta, atunci cand necesarul de lichiditate sau oportunitatile din piata o impun. In functie de evolutia in timp a subscrierilor si rascumpararilor, precum si de gradul de concentrare a investitorilor, au fost implementate limite minime pentru active lichide, precum si limite maxime pentru investitii cu lichiditate redusa. 4. Evolutia activului net Evolutia valorii activului net Valoarea activului net (Mil. Ron) In ceea ce priveste evolutia activelor nete totale, aceasta a fost influentata atat de randamentul investitiilor Fondului, cat mai ales de evolutia subscrierilor si rascumpararilor. In graficul alaturat se poate urmari aceasta evolutie pe parcursul semestrului, activul net crescand pana la 2.7 mld lei Veniturile nete din investitii au fost de ,882,766 RON, iar profitul Fondului a fost 2580 de 21,793,796 RON. Fondul, conform 2560 prospectului, nu distribuie veniturile, ci le Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 reinvesteste in totalitate. Valoarea contului de capital, conform evidentelor contabile, la sfarsitul perioadei de raportare este de 1,524,890,150 RON, corespunzatoare numarului de unitati de Fond emise si aflate in circulatie, iar primele de emisiune corespunzatoare acestora, conform evidentelor contabile, sunt de 1,196,445,141 RON. Comisionul de administrare perceput de S.A.I. Raiffeisen Asset Management S.A. este de maxim 2% anual (0.1666% lunar), aplicat la media lunara a valorii activelor totale. La acesta se adauga un comision de performanta de maxim 20% din cresterea valorii unitatii de fond. Acesta se aplica atunci cand valoarea unitatii de fond depaseste maximul valoric al valorii unitatii de Fond din ultimii 3 ani, iar calculul se raporteaza la diferenta dintre cele 2 valori. La data de 30 iunie 2016 valoarea comisionului de performanta era zero. 5. Date generale despre Fond Fondul Deschis de Investitii Raiffeisen RON Plus este autorizat prin Decizia nr din data de a ASF (fosta Comisie Nationala a Valorilor Mobiliare (C.N.V.M.)). Fondul are o durata de existenta nedeterminata si a fost inscris in Registrul A.S.F.- Sectorul Instrumentelor si Investitiilor Financiare sub numarul CSC06FDIR/ din data de Fondul este constituit la initiativa S.A.I. Raiffeisen Asset Management S.A., autorizata de catre ASF (fosta C.N.V.M.) prin Decizia nr. 432/ , inregistrata sub num`rul PJR05SAIR/ din in Registrul A.S.F.- 5

7 Sectorul Instrumentelor si Investitiilor Financiare si inmatriculata la Oficiul Registrului Comertului Bucuresti sub nr. J40/18646/ , Cod Unic de Inregistrare , avand sediul social in Bucuresti, Calea Floreasca nr. 246D, Et. II, camera 2, sector 1, Romania, Razvan Szilagyi Director General Oana Madalina Dumitrascu Ofiter Control Intern 6

8 Raportarea activelor si obligatiilor Fondului Deschis de Investitii RAIFFEISEN RON PLUS la data Nr. Crt. Element Suma plasata Valoare actualizata Pondere valoare actualizata in total activ 1 Valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare din care: 2,133,755, ,251,882, % valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din Romania, din care: 686,778, ,900, % - actiuni % - alte valori mobiliare asimilate acestora % actiuni netranzactionate in ultimele 90 zile % - obligatiuni emise de catre administratia publica locala 212,369, ,732, % - obligatiuni tranzactionate corporative 129,052, ,634, % - drepturi de alocare, drepturi de preferinta % - alte valori mobiliare, instrumente ale pietei monetare 345,356, ,533, % valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata dintr-un stat membru, din care: 871,698, ,133, % - actiuni % - alte valori mobiliare asimilate acestora % actiuni netranzactionate in ultimele 90 zile % - obligatiuni emise de catre administratia publica locala % - obligatiuni tranzactionate corporative 398,824, ,523, % - alte titluri de creanta % - alte valori mobiliare, instrumente ale pietei monetare 472,874, ,610, % valori mob. si instr. ale pietei mon. admise la cota oficiala a unei burse dintr-un stat nemembru sau negociate pe o alta piata reglem. dintr-un stat nemembru, care opereaza regulat si este recunoscuta si deschisa publicului, aprob. de CNVM din % care: - actiuni % alte valori mobiliare asimilate acestora % - actiuni netranzactionate in ultimele 90 zile % - obligatiuni emise de catre administratia publica locala % - obligatiuni tranzactionate corporative % - alte titluri de creanta % - alte valori mobiliare, instrumente ale pietei monetare % 1.4 valori mobiliare nou emise 55,000,00 55,796, % alte valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare mentionate la art.83 (1) lit.a) din OUG nr.32/2012 din care: 520,278, ,051, % valori mobiliare % - actiuni % - titluri emise de administratia publica centrala 520,278, ,051, % -obligatiuni emise de catre administratia publica locala % -alte valori mobiliare, instrumente ale pietei monetare % Disponibil in cont curent si numerar, din care: 2,844, ,844, % 2 - disponibil in cont curent 2,844, ,844, % - numerar in casierie % 3 Depozite bancare, din care: 478,055, ,763, % 3.1 depozite bancare constituite la institutii de credit din Romania 478,055, ,763, % 3.2 depozite bancare constituite la institutii de credit dintr-un stat membru % 3.3 depozite bancare constituite la institutii de credit dintr-un stat nemembru % 4 Instrumente financiare derivate tranzactionate pe o piata reglementata, din care: % 4.1 Instrumente financiare derivate tranzactionate pe o piata reglementata din Romania % 4.2 Instrumente financiare derivate tranzactionate pe o piata reglementata dintr-un stat membru % 4.3 Instrumente financiare derivate tranzactionate pe o piata reglementata dintr-un stat nemembru % 5 Instrumente financiare derivate negociate in afara pietelor reglementate - din care -9,548, % - forward -9,548, % - swap % 6 Instrumente ale pietei monetare, altele decat cele tranzactionate pe o piata reglementata, conform art.82 (1) lit. g din OUG nr.32/ ,557, ,552, % contracte de report pe titluri emise de administratia publica centrala -18,557, ,552, % titluri emise de administratia publica centrala % certificate de depozit % 7 Titluri de participare la OPCVM / AOPC 25,254, ,372, % 8 Dividende sau alte drepturi de incasat % 9 Alte active, din care -29,600, ,600, % - sume in tranzit -27,337, ,337, % - sume la distribuitori % - sume la S.S.I.F. % - sume in curs de rezolvare -2,262, ,262, % - sumeplatite in avans % 10 ACTIV TOTAL 2,591,752, ,708,161, % 11 Cheltuielile fondului 6,169, cheltuieli privind plata comisioanelor datorate societatii de administrare a investitiilor 1,680, cheltuieli privind plata comisioanelor datorate depozitarului 202, cheltuieli privind plata comisioanelor datorate intermediarilor - cheltuieli cu comisioanele si tarifele datorate CNVM 210, cheltuieli cu taxa de audit 8, rascumparari de platit 4,037, alte cheltuieli 29, ACTIV NET 2,701,991, Numar unitati de fond in circulatie, din care detinute de: 15,248, persoane fizice 13,158, persoane juridice 2,090, Valoarea unitara a activului net (VUAN) Numar investitori, din care : 36,490 - persoane fizice 35,988 - persoane juridice 502

9 Situatia detaliata a investitiilor Fondului Deschis de Investitii RAIFFEISEN RON PLUS la data I. Valori mobiliare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din Romania 5. Obligațiuni admise la tranzacționare emise sau garantate de autorități ale administrației publice locale/ obligatiuni corporative Emitent Simbol obligatiune Data ultimei sedinte in care s-a tranzactionat Nr. obligatiuni detinute Data achizitiei Data cupon Data scadenta cupon Valoare initiala Crestere zilnica Dobanda cumulata Discont/prima cumulate(a)/ Pret piata Valoare totala Pondere în total obligațiuni emitent Pondere in activul total al OPC lei lei lei lei lei lei % % 1,149, MUN. HUNEDOARA HUE26A 12, , , % 0.03% Municipiul Bucuresti PMB18 6, ,000,00 289, ,240, % 2.45% Municipiul Bucuresti PMB ,535, , ,643, % 0.28% Municipiul Bucuresti PMB18 1, ,121,00 44, ,190, % 0.38% Municipiul Bucuresti PMB20 6, ,000,00 381, ,861, % 2.54% Municipiul Bucuresti PMB20 1, ,164, , ,277, % 0.38% Municipiul Bucuresti PMB20 2, ,330,00 113, ,555, % 0.76% Municipiul Bucuresti PMB22 3, ,000,00 211, ,211, % 1.12% 3, BANCA COMERCIALA BCR ,366, , , ,506, % 0.09% -316, ROMANA GDF SUEZ ENERGY GSER ,830, , , ,064, % 0.33% ROMANIA SA GDF SUEZ ENERGY GSER ,144, , , ,146, % 0.08% ROMANIA SA GDF SUEZ ENERGY GSER ,218, , , ,223, % 0.12% ROMANIA SA RAIFFEISEN BANK RBRO16 2, ,350,0000 3, ,113, ,463, % 0.83% RAIFFEISEN BANK RBRO19 4, ,180,0000 5, , ,484, % 1.68% RAIFFEISEN BANK RBRO ,229, , , ,176, % 0.15% CNTEE TRANSELECTRICA S.A. BUCURESTI TEL ,385, , , ,363, % 0.35% CNTEE TRANSELECTRICA S.A. BUCURESTI TEL ,726, , , ,786, % 0.18% UniCredit Bank S.A UCT18 2, ,500,0000 4, , ,573, % 0.98% TOTAL 344,521, % 6. Obligațiuni admise la tranzacționare emise sau garantate de autorități ale administrației publice centrale Serie Data ultimei sedinte in care s- Nr. obligatiuni detinute Data achizitiei Data cupon a tranzactionat Data scadenta cupon Valoare initiala Crestere zilnica Dobanda cumulata Discont/prima cumulate(a)/ Pret piata Valoare totala Banca intermediara Pondere în total obligațiuni emitent Pondere in activul total al OPC lei lei lei lei lei lei % % RO0517DBN0K /18/ , , , , RAIFFEISEN BANK 2.11% 0.03% RO0517DBN0X /20/ ,122, , , ,048, Piraeus Bank 2.00% 0.04% RO0520DBN0L , /18/ ,538, , , , ,539,686.05ETE GENERALE BUCURESTI 2% 0.39% RO0520DBN0Y , /20/ ,694, , ,40-500, ,527, ING BANK ROMANIA 24.00% 0.46% RO0520DBN0Y , /20/ ,750, , ,60-542, ,570, ING BANK ROMANIA 26.00% 0.50% RO0717DBN , /11/ ,377, , ,302, RAIFFEISEN BANK 1.27% 0.42% RO0717DBN /11/ , , , RAIFFEISEN BANK 0.07% 0.02% RO0717DBN , /11/ ,789, , ,690, RAIFFEISEN BANK 1.99% 0.65% RO0717DBN /11/ , , , RAIFFEISEN BANK 0.08% 0.03% RO0717DBN /11/ ,590, , ,561, RAIFFEISEN BANK 0.63% 0.21% RO0717DBN /11/ ,341, , ,309, ING BANK ROMANIA 0.82% 0.27% RO0717DBN /11/ ,969, , ,938, ING BANK ROMANIA 0.78% 0.26% RO0717DBN /11/ ,680, , ,660, RAIFFEISEN BANK 0.52% 0.17% RO0717DBN /11/ ,473, , ,455, RAIFFEISEN BANK 0.61% 0.20% RO1217DBN /26/ ,153, , ,284, RAIFFEISEN BANK 0.03% 0.08% RO1217DBN /26/ ,370, , ,543, UniCredit Bank S.A 0.07% 0.20% RO1217DBN /26/ ,370, , ,543, ING BANK ROMANIA 0.07% 0.20% RO1217DBN , /26/ ,740, , ,087, ING BANK ROMANIA 0.13% 0.41% RO1217DBN /26/ ,261, , ,650, RAIFFEISEN BANK 0.09% 0.28% RO1217DBN /26/ ,116, , ,228, ING BANK ROMANIA 0.03% 0.08% RO1318DBN /28/ ,594, , ,651, RAIFFEISEN BANK 0.85% 0.28% RO1318DBN /28/ ,446, , ,526, RAIFFEISEN BANK 1.16% 0.39% RO1318DBN , /28/ ,714, , ,883,908.88ETE GENERALE BUCURESTI 2.31% 0.77% RO1318DBN /28/ ,553, , ,753, RAIFFEISEN BANK 1.19% 0.40% RO1418DBN , /17/ ,666, , ,730, RAIFFEISEN BANK 0.32% 0.21% RO1418DBN , /17/ ,326, , ,485, RAIFFEISEN BANK 0.58% 0.39% RO1418DBN , /17/ ,492, , ,728, ING BANK ROMANIA 0.87% 0.58% RO1418DBN , /17/ ,328, , ,485,930.10NCA COMERCIALA ROMANA 0.58% 0.39% RO1418DBN , /17/ ,149, , ,242, RAIFFEISEN BANK 0.29% 0.19% RO1418DBN /17/ , , , RAIFFEISEN BANK 0.03% 0.02% RO1418DBN , /17/ ,650, , ,796, ING BANK ROMANIA 0.65% 0.44% RO1418DBN , /17/ ,352, , ,485, RAIFFEISEN BANK 0.58% 0.39% RO1418DBN , /17/ ,184, , ,242, RAIFFEISEN BANK 0.29% 0.19% RO1418DBN , /17/ ,183, , ,242, ING BANK ROMANIA 0.29% 0.19% RO1418DBN /17/ ,111, , ,145, RAIFFEISEN BANK 0.17% 0.12% RO1418DBN , /17/ ,375, , ,485, ING BANK ROMANIA 0.58% 0.39% RO1418DBN , /17/ ,537, , ,647, RAIFFEISEN BANK 0.53% 0.36% RO1418DBN , /17/ ,189, , ,242, RAIFFEISEN BANK 0.29% 0.19% RO1418DBN , /17/ ,263, , ,492, RAIFFEISEN BANK 0.86% 0.57% RO1418DBN /17/ ,972, , ,002, RAIFFEISEN BANK 0.11% 0.07% RO1519DBN , /29/ ,098, , ,117, ING BANK ROMANIA 1.00% 0.19% RO1519DBN , /29/ ,197, , ,234, RAIFFEISEN BANK 2.00% 0.38% RO1519DBN , /29/ ,244, , ,352, RAIFFEISEN BANK 3.00% 0.57% TOTAL 340,533, %

10 8. Sume in curs de decontare pentru valori mobiliare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din Romania Pondere in Emitent Tipul de valoare mobiliara Simbol Valoarea unitara Nr. Valori mobiliare tranzactionate Valoare totala capitalul social al emitentului/total obligatiuni ale unui Pondere in activul total al O.P.C. emitent RO1217DBN046 Obligatiuni RO1217DBN ,644, % 0.28% RO1217DBN046 Obligatiuni RO1217DBN ,227, % 0.08% RO1418DBN040 Obligatiuni RO1418DBN ,955 15,488, % 0.57% RO1418DBN040 Obligatiuni RO1418DBN ,001, % 0.07% TOTAL 27,361, % II. Valori mobiliare admise sau tranzacționate pe o piață reglementată din alt stat membru 2. Obligațiuni admise la tranzacționare emise sau garantate de autorități ale administrației publice locale/ obligatiuni corporative Emitent Cod ISIN Data ultimei sedinte in care s-a tranzactionat Nr. obligatiuni detinute Data achizitiei Data cupon Data scadenta cupon Valoare initiala Crestere zilnica Dobanda cumulata Discont/prima cumulate(a)/ Pret piata Curs valutar BNR.../RON Valoare totala Pondere în total obligațiuni emitent Pondere in activul total al OPC valuta valuta valuta valuta valuta lei lei % % UNICREDIT BANK XS ,452,50 15, ,621, % 0.24% AUSTRIA UNICREDIT BANK XS ,035,10 10, ,729, % 0.17% AUSTRIA UNICREDIT BANK XS ,50 7, ,310, % 0.12% AUSTRIA UNICREDIT BANK XS ,549, , ,094, % 0.26% AUSTRIA UNICREDIT BANK XS , , ,364, % 0.09% AUSTRIA CITIGROUP INC XS ,350, , ,304,600 % 0.09% ERSTE BANK AT000B ,500,00 1, , ,705, % 0.84% SPARKASSEN ERSTE BANK AT000B ,499, , , ,306, % 0.86% SPARKASSEN ERSTE BANK AT000B ,000,00 4,40 704, ,704, % 1.24% SPARKASSEN GARANTI TURKIYE USM8931TAE , ,042,50 24, ,389, % 0.31% BANKSI GARANTI TURKIYE USM8931TAE ,75 6, ,097, % 0.08% BANKSI GARANTI TURKIYE USM8931TAE , , ,097, % 0.08% BANKSI GARANTI TURKIYE USM8931TAE ,00 6, ,097, % 0.08% BANKSI GARANTI TURKIYE XS ,000,00 3, , ,801, % 0.88% BANKSI ING BANK N.V. XS , ,931,00 2, , ,966,461 % 0.63% ING BANK N.V. XS , ,961,00 3, , ,009,091 % 0.85% ING BANK N.V. XS , ,484, , ,537, % 1.50% ING BANK N.V. XS , ,920, , ,090, % 0.19% ING BANK N.V. XS , ,408, , ,782, % 1.43% ING BANK N.V. XS , ,690,00 2, , ,996, % 1.14% Lloyds TSB Bank PLC XS ,334, , ,511, % 0.39% Lloyds TSB Bank PLC XS , , , % 0.02% NEW EUROPE PROPERTY XS , ,664, , ,403, % 1.53% INVESTMENTS RAIFFEISEN BANK AT000B ,000,00 1, , ,065, % 0.59% INTERNATIONAL RBS XS ,124, , ,128, % 0.04% RBS XS , , , % 0.01% RBS XS ,675, , ,806, % 0.36% RBS XS ,45 29, , % 0.03% ZIRAAT BANKASI AS XS ,000, , ,201, % 0.45% Unicredit BK Austria AG XS ,150,00 2, , ,795,469 10% 1.17% Unicredit BK Austria AG XS ,500,00 4, , ,168, % 1.56% YAPI VE KREDI BANKASI XS , ,135,00 53, ,548, % 0.32% YAPI VE KREDI BANKASI XS , ,356, , ,425, % 0.35% YAPI VE KREDI BANKASI XS , , ,953, % 0.15% YAPI VE KREDI BANKASI XS , ,062,50 26, ,274, % 0.16% YAPI VE KREDI BANKASI XS , ,060,00 26, ,274, % 0.16% YAPI VE KREDI BANKASI XS , ,597,50 40, ,411, % 0.24% TOTAL 503,523, %

11 3. Obligațiuni admise la tranzacționare emise sau garantate de autorități ale administrației publice centrale Emitent Cod ISIN Data ultimei sedinte in care s-a tranzactionat Nr. obligatiuni detinute Data achizitiei Data cupon Data scadenta cupon Valoare initiala Crestere zilnica Dobanda cumulata Discont/prima cumulate(a)/ Pret piata Curs valutar BNR.../RON Valoare totala Pondere în total obligațiuni emitent Pondere in activul total al OPC valuta valuta valuta valuta valuta lei lei % % Ministerul Finantelor Publice XS , ,104,90 6, ,052, % 0.19% Ministerul Finantelor Publice XS , ,120, , ,122, % 0.19% Ministerul Finantelor Publice XS , ,104,50 6, ,052, % 0.19% Ministerul Finantelor Publice XS ,95 3, ,778, % 0.10% Ministerul Finantelor Publice XS , ,063, , ,010, % 0.33% Ministerul Finantelor Publice XS , ,486, , ,254, % 0.56% Ministerul Finantelor Publice XS , , ,285, % 0.16% Ministerul Finantelor Publice XS , ,175, , ,456, % 0.20% Ministerul Finantelor Publice XS , ,063, , ,032, % 2.07% Ministerul Finantelor Publice XS , ,055, , ,032, % 2.07% Ministerul Finantelor Publice XS ,94 18, ,702, % 0.10% Ministerul Finantelor Publice XS , ,340,00 72, ,809, % 0.40% Ministerul Finantelor Publice XS , ,170,00 36, ,404, % 0.20% Ministerul Finantelor Publice XS , ,340,40 72, ,809, % 0.40% Ministerul Finantelor Publice XS , ,513,00 108, ,213, % 0.60% Ministerul Finantelor Publice XS , ,170,00 36, ,404, % 0.20% Ministerul Finantelor Publice XS , ,515,10 108, ,213, % 0.60% Ministerul Finantelor Publice XS , ,515,10 108, ,213, % 0.60% Ministerul Finantelor Publice XS , ,342,00 72, ,809, % 0.40% Ministerul Finantelor Publice XS , ,170,70 36, ,404, % 0.20% Ministerul Finantelor Publice XS , ,170,00 36, ,404, % 0.20% Ministerul Finantelor Publice XS , ,166, , ,404, % 0.20% Ministerul Finantelor Publice XS , ,848,50 181, ,022, % 1.00% Ministerul Finantelor Publice XS , ,166,60 36, ,404, % 0.20% Ministerul Finantelor Publice XS , ,168,00 36, ,404, % 0.20% Ministerul Finantelor Publice XS , ,335,20 72, ,809, % 0.40% Ministerul Finantelor Publice XS , ,752,00 54, ,106, % 0.30% Ministerul Finantelor Publice XS , ,219,39 68, ,268, % 0.38% Ministerul Finantelor Publice XS , ,228, , ,320, % 0.90% Ministerul Finantelor Publice XS , ,640,00 145, ,618, % 0.80% Ministerul Finantelor Publice XS , ,338, , ,801, % 1.32% Ministerul Finantelor Publice XS , ,098,00 38, ,676, % 0.36% Ministerul Finantelor Publice XS , ,049,00 19, ,838, % 0.18% Ministerul Finantelor Publice XS , ,048,20 19, ,838, % 0.18% Ministerul Finantelor Publice XS , ,605, , ,262, % 0.64% Ministerul Finantelor Publice XS , ,492, , ,368, % 0.75% TOTAL 480,610, %

12 VII. Valori mobiliare nou emise 2. Obligatiuni nou emise Emitent Nr. obligatiuni detinute Data achizitiei Data cupon Data scadenta cupon Valoare initiala Crestere zilnica Dobanda cumulata Discont/prima cumulate(a)/ Valoare totala Pondere în total Pondere in activul obligațiuni emitent total al OPC lei lei lei lei lei % % INTESA SANPAOLO SPA ,000, , ,082, % 0.37% LEASEPLAN CORPORATION LEASEPLAN CORPORATION UNICREDIT BANK AUSTRIA ,000,00 1, , ,237, % 0.86% ,500, , ,527, % 0.13% ,500,00 1, , ,948, % 0.70% TOTAL 55,796, % VIII. Alte valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare mentionate la art. 83 (1) lit.a) OUG 32/2012 VIII.1 Alte valori mobiliare mentionate la art. 83 (1) lit.a) OUG 32/ Obligatiuni neadmise la tranzacționare Pondere in Nr. obligatiuni Data scadenta Discont/prima Pondere in activul Serie Data achizitiei Data cupon Valoare initiala Crestere zilnica Dobanda cumulata Valoare totala capitalul social al detinute cupon cumulate(a)/ total al OPC emitentului lei lei lei lei lei % % 15,422, , ,817, % RO1419DBE % RO1419DBE013 2, ,261, , , ,727, % 2.32% RO1419DBE013 1, ,450, , ,992, % 0.96% RO1419DBE ,641, , ,755, % 0.18% RO1419DBE013 2, ,239, , , ,368, % 2.34% RO1419DBE ,653, , ,804, % 0.18% RO1419DBE013 2, ,121, , , ,072, % 2.33% RO1419DBE013 2, ,701, , , ,826, % 2.32% RO1419DBE013 2, ,269, , , ,198, % 2.08% RO1419DBE ,042, , ,087, % 0.41% RO1419DBE ,290, , ,420, % 0.20% RO1621DBE048 1, ,981, , , ,706, % 1.36% RO1621DBE048 1, ,243, , , ,058, % 1.66% RO1621DBE ,057, , ,457, % 0.68% RO1621DBE ,588, , ,614, % 0.17% RO1621DBE048 1, ,102, , ,299, % 1.19% RO1621DBE ,751, , ,842, % 0.51% TOTAL 527,051, % IX. Disponibil în conturi curente si numerar 1. Disponibil in conturi curente si numerar in lei Pondere in activul Denumire banca Valoare curenta total al OPC % lei BANCA COM. ROMANA % BANCA ITALO-ROMENA % BANCA TRANSILVANIA 127, % BRD - GSG % CITIBANK-SUC ROMANIA 2, % CREDIT AGRICOLE % CREDIT EUROPE BANK % GARANTIBANK % ING BANK ROMANIA 26, % INTESA 1, % PROCREDIT BANK % RAIFFEISEN BANK 2,275, % UNICREDIT BANK S.A 2, % TOTAL 2,437, % 2. Disponibil in conturi curente si numerar denominate in valuta Denumire banca Valoare curenta Curs valutar BNR Valoare actualizata Pondere in activul total al OPC valuta lei % BANCA ITALO , % ROMENA/EUR BANCA , % TRANSILVANIA/EUR BRD - GSG/EUR , % CITIBANK-SUC , % ROMANIA/EUR CREDIT AGRICOLE/EUR 1, , % CREDIT EUROPE % BANK/EUR GARANTIBANK/EUR % ING BANK ROMANIA/EUR , % INTESA/EUR , % RAIFFEISEN BANK/EUR 15, , % RAIFFEISEN BANK/USD 73, , % RAIFFEISEN , % BULGARIA/BGN RAIFFEISEN 3, , % BULGARIA/EUR UNICREDIT BANK , % S.A/EUR TOTAL 406, %

13 X. Depozite bancare pe categorii distincte: constituite la instituții de credit din România / din alt stat membru / dintr-un stat nemembru 1. Depozite bancare denominate în lei Pondere in activul Denumire banca Data constituirii Data scadenta Valoare initiala Crestere zilnica Dobanda cumulata Valoare totala total al OPC lei lei lei lei % BANCA TRANSILVANIA ,109, , ,202, % CREDIT AGRICOLE ,147, , ,168, % CREDIT AGRICOLE ,304, , ,370, % CREDIT EUROPE BANK ,007, , ,010, % GARANTIBANK ,346, , ,355, % GARANTIBANK ,256, , ,282, % GARANTIBANK ,109, , ,219, % GARANTIBANK ,601, , ,616, % GARANTIBANK ,204, , ,235, % GARANTIBANK ,088, , ,162, % GARANTIBANK ,246, , ,412, % GARANTIBANK ,638, , ,714, % GARANTIBANK ,654, , ,675, % GARANTIBANK ,636, , ,642, % GARANTIBANK ,957, , ,027, % GARANTIBANK ,000, , ,039, % GARANTIBANK ,936, , ,939, % GARANTIBANK ,636, , ,640, % GARANTIBANK , , % GARANTIBANK ,217, , ,320, % GARANTIBANK ,135, , ,136, % INTESA ,000, , ,091, % INTESA ,001, , ,011, % INTESA ,351, , ,421, % INTESA ,834, , ,839, % INTESA ,604, , ,670, % INTESA ,385, , ,404, % PROCREDIT BANK ,000, , ,077, % PROCREDIT BANK ,101, , ,114, % PROCREDIT BANK ,000, , ,012, % PROCREDIT BANK ,000, , ,033, % RAIFFEISEN BANK ,860, ,860, % TOTAL 286,163, % 2. Depozite bancare denominate în valută Curs valutar BNR Pondere in activul total al Denumire banca Data constituirii Data scadenta Valoare initiala Crestere zilnica Dobanda cumulata Valoare totala.../ron OPC valuta valuta valuta lei lei % 1,907,00 8,624, BANCA TRANSILVANIA % BANCA TRANSILVANIA ,551, , ,032, % BANCA TRANSILVANIA ,551, , ,018, % BANCA TRANSILVANIA ,068, , ,357, % BANCA TRANSILVANIA ,076, , ,493, % BANCA TRANSILVANIA ,885, , ,152, % BANCA TRANSILVANIA ,650, ,463, % BANCA TRANSILVANIA ,415, , ,435, % BANCA TRANSILVANIA ,540, , ,223, % CREDIT EUROPE BANK ,351, , ,137, % CREDIT EUROPE BANK ,115, , ,065, % CREDIT EUROPE BANK ,136, , ,709, % CREDIT EUROPE BANK ,473, , ,236, % GARANTIBANK ,025, , ,649, % TOTAL 193,600, %