Nr 33, Q Cuprinsul editiei: I. Rolul zambetului de volatilitate al aurului in determinarea pozitiei pietei II. Evolutii ale pretului aurului in
|
|
- Ludovic Oprea
- 4 ani în urmă
- Vzualizari:
Transcriere
1 Nr 33, Q Cuprnsul edte: I. Rolul zambetulu de volatltate al aurulu n determnarea pozte pete II. Evolut ale pretulu aurulu n Q Gold shnes agan I. Rolul zambetulu de volatltate al aurulu n determnarea pozte pete Autor: Andreea Oprea Strategle nvesttonale premergatoare tranzactlor cu metale pretoase pot avea la baza analze foarte complexe, bazate nu doar pe storcul preturlor, c s pe o dstrbute a randamentelor vtoare (asa cum sunt ele antcpate de nvesttor). Dn acest punct de vedere, optunle pot transmte nformat pretoase celor care doresc sa antcpeze o drecte cat ma clara a preturlor vtoare ale unu actv suport, cum este, spre exemplu, aurul. Astfel, nvelul prezent al prmelor (preturlor) pentru dervatvele cu XAU (cotata nternatonala pentru aur) pot ofer o vzune asupra modulu n care este poztonata pata, asupra asteptarlor pentru care se stablesc pretur, dar s asupra momentulu la care exsta o probabltate rdcata ca o mscare de o anumta ampltudne sa aba loc. O reprezentare grafca a modulu n care nvesttor percep volatltatea vtoare a unu actv poarta denumrea de zambet de volatltate (volatlty smle); denumrea este extrem de sugestva, ntrucat grafcul arata ca un zambet. In esenta, n cazul unu volatlty smle perfect, optunle at-the-money au cea ma mca volatltate mplcta, aceasta crescand (n mod smetrc) pe masura ce ele devn tot ma n-the-money sau out-of-the-money (optunle call sunt ITM atunc cand pretul de exerctare este ma mc decat pretul spot al actvulu suport, ar cele put atunc cand pretul de exerctare este ma mare decat pretul spot al actvulu suport). Prmele volatlty smle-ur au fost observate n Inante de acest an, zambetul era de fapt o lne orzontala, sugerand faptul ca functa V o l a t l t a t e a m p l c t a Volatltatea creste pe masursa ce optunle devn ma In-the-money sau ma Out-of-the-Money In-the-Money Calls Out-the-MoneyPuts Optun At-the-Money Out-the-MoneyCalls In-the-Money Puts Pret de exerctare (Strke) dntre volatltatea mplcta s pretul de exerctare (strke) era ma degraba o constanta. Prabusrea pete dn octombre 1987 a adus nsa schmbar semnfcatve n modul de stablre a preturlor pentru optun, trader fnd fortat sa accepte faptul ca o sngura z de tranzactonare poate aduce perder urase.
2 Volatltatea mplcta Volatltatea mplcta a unu actv, spre deosebre de volatltatea storca, este calculata pe baza unu model de evaluare a actvelor fnancare, n urma carua rezulta preturle optunlor; denumrea mplcta este data ntrucat, des aceasta repreznta o varabla determnanta n ecuata pretulu une optun, ea este dedusa ulteror calcular prme, reprezentand -asa cum sugereaza s denumrea- o valoare mplcta Volatltatea mplcta a aurulu poate f nterpretata ca fnd percepta pete asupra gradulu n care va fluctua pretul actvulu n peroada urmatoare, s Volatltatle mplcte XAU pentru 1M, 2M, repreznta pesa de baza n determnarea 3M, 6M, 12M de la vs. pret XAU preturlor optunlor. O volatltate mplcta mare sugereaza faptul ca pata este ma nesgura cu prvre la evoluta XAU Bd actvulu, prn urmare s prmele optunlor VI, 1 M VI, 2 M VI, 3 M VI, 6 M VI, 1 Y vor f ma mar. Dn grafcul alaturat putem observa cum pana la sfarstul anulu 2013, volatltatea mplcta la 1 an era ma mare decat volatltatle pe termene ma scurte; ulteror, acest efect s-a reversat, pata percepand ca o nvestte pe termen lung n acest actv este ma sgura decat o nvestte pe termen scurt. O posbla explcate a acestu fenomen ar putea f data de decza luata n acea peroada de majortatea banclor centrale, s anume de a-s mar rezervele de aur pe fondul accentuar datore globale s a nesgurante prvnd stabltatea economca. Forward Skew In general, n cazul aurulu, volatlty smle despre care am mentonat anteror nu este smetrc, acesta fnd ma pronuntat pe partea dreapta (de unde vne s denumrea de forward skew). Acest efect are la baza urmatorul argument: n cazul marfurlor, pata va nclna ma degraba spre a se asgura ca nu vor exsta ntreruper bruste n oferta; astfel, volatltatea mplcta va creste n cazul optunlor cu pret de exerctare ma mare. Pentru a explca concret acest fenomen, vom face analoge cu un actv altul decat aurul (tot marfa), nsa mult ma susceptbl a sufer blocaje n oferta; spre exemplu, n stuata n care este asteptata o stare de seceta (s mplct o ntrerupere a oferte pentru anumte produse agrcole), pata va pune presune pe cererea pentru optun de tpul OTM Calls. Intuta dn spatele acestu fenomen este foarte smpla: la o nghetare a oferte, pretul ar creste, asadar vom cumpara CALL-ur pentru protecte; pe de cealalta parte, faptul ca n aceste Sursa: Thomson Reuters
3 stuat volatltatea este crescuta (adca sansele de reversare a trendulu de pret sunt mar), cele ma proftable devn optunle Out-the-Money. Optunle out-the-money sunt semnfcatv ma eftne comparatv cu cele n-the-money sau at-the-money s ofera cel ma mare leverage n cazul n care vzunea trader-ulu se concretzeaza. Curbura sau zambetul despre care am mentonat anteror (skewness) -prezent n orce moment de tmp- se poate adanc n peroadele n care pata este n scadere. Pe de cealalta parte, un grafc de tpul reverse forward skew apare ca urmare a exstente une probabltat de prabusre a pete, scenaru care cel ma probabl nu este capturat n modelele standard de evaluare a preturlor; acest lucru lustreaza asadar faptul ca preturle optunlor nclud s rscul (char daca vorbm despre un rsc foarte mc) unor evolut negatve majore pe o anumta pata. Suprafata de volatltate Gradul de curbura al volatlty smle n cazul optunlor out-the-money Put s Call repreznta un mjloc de masurare a antcpatlor nvesttorlor. Asa cum se ntampla pe orce pata, antcpatle agentlor sunt extrem de mportante ntrucat ele ofera o magne asupra drecte spre care s-ar putea ndrepta preturle; astfel, perspectva unu anumt pret vtor va determna un anumt comportament n prezent (daca nvesttorul va antcpa o scadere a pretulu, acesta s va amana consumul prezent ceea ce va genera efectv un trend descendent n cazul respectvulu actv). In general, n peroadele n care trendul este crescator (bullsh), nvesttor vor plat aproxmatv aceeas volatltate mplcta Sursa: Thomson Reuters, Pretul Aurulu vs. Volatltatea Implcta a optunlor OTM PUT la 12 M
4 atat pentru optunle out-the-money Put cat s pentru cele Call. Exsta nsa s stuat n care pe fondul unu tpar bullsh preturle pentru optunle out-the-money Put sa creasca, determnate de cresterea cerer pentru acest tp de optun; acest fenomen poate f nterpretat ca un semnal ca pata antcpeaza o scadere a pretulu. Spre exemplfcare, am selectat volatltatle mplcte ale optunlor OTM Put la 12M pentru aur, dn 2010 pana n prezent. Se observa dn grafcul de ma sus ca, n peroada n care pretul metalulu pretos a cunoscut o crestere exponentala, ma exact cu 3 lun nante de atngerea maxmulu de 1,883.7 USD/unce n septembre 2011, volatltatea mplcta pentru optunle out-of-the-money Put la 12 M a explodat de la 33.09% la 99.85%; acesta era un semnal foarte evdent ca pata ncepea sa preconzeze o prabusre a pretulu aurulu(des trendul era nca foarte bullsh), s demara tranzact n vederea acoperr acestu rsc; 3 lun ma tarzu, antcpatle nvesttorlor ncepeau sa prnda contur. Astfel, n decurs de nc 2 an, aurul perdea 35.06% dn valoare, ajungand la 1, USD/unce. Volatltatea mplcta a ma atns 2 varfur mportante n 2013 s 2014, care confrmau faptul ca pata nu prevedea vreo revenre a pretulu. Sursa: Thomson Reuters, Suprafata de volatltate a aurulu O reprezentare trdmensonala a suprafete volatltatlor mplcte pentru XAU, pentru dferte maturtat s pretur de exerctare, ne-ar poate ajuta sa deducem vzunea pete cu prvre la evoluta acestu actv. In prezent, se observa ca volatltatea mplcta pentru optunle out-the-money CALL este ma pronuntata decat n cazul optunlor PUT, semn ca pata nu exclude probabltatea une crester semnfcatve de pret. De asemenea, ma putem observa faptul ca, cel putn pe termen de pana la 1 an, preturle optunlor Put se stueaza sub cel al optunlor Call, sugerand ca antcparle nvesttorlor cu prvre la contnuarea unu trend descendent al pretulu aurulu s-au
5 ma domolt. Nu n ultmul rand, faptul ca ar putea urma o peroada prolfca pentru ce care nvestesc n metalul pretos se poate nterpreta s dn evoluta storca a volatltat mplcte; astfel, putem observa dn grafcul alaturat cum volatltatle mplcte n randul optunlor OTM Put la 1 Y evdentaza un trend descendent categorc, nceput la sfarstul lun februare a anulu II. Evolut ale pretulu aurulu n Q Gold shnes agan Autor: Ioana Argaseala Daca sfarstul anulu 2015 anunta un dolar puternc ce va avea sa revna n prm plan n anul 2016, cursul EUR/ USD fnd de 1.1 la nceputul anulu, pretul aurulu a dovedt ca acesta va f actvul de baza, cel putn pentru prmul trmestru al anulu Odata cu trmterea rate dobanz de refernta n tertoru negatv de catre BOJ (-0.1%) n luna anuare, evenment neantcpat de catre analst s populate, pretul aurulu a crescut cu 5% n prma luna a anulu 2016 fata de sfarstul anulu anteror, ajungand la 1118 USD/ unce. Acest lucru s-a datorat faptulu ca Bancle Centrale care au adoptat Quanttatve Easng sanctoneaza pe ce care economsesc, s astfel populata se refugaza n achzta aurulu. Astfel, des FED- ul avea cea ma mare nfluenta asupra evolute pretulu aurulu, ECB a nceput sa aba un mpact dn ce n ce ma mare asupra acestua prn poltcle monetare relaxate adoptate. Un alt factor care a rdcat pretul aurulu n luna anuare a fost prabusrea pretulu petrolulu, bursele nemafnd atractve, nvesttor au nceput sa nvesteasca n aur. Sursa: Reuters Astfel, la sfarstul lun februare se anunta un real succes pentru pretul aurulu. Dan Denbow, managerul unu fond specalzat pe aur, cu un captal de 600 de mloane de dolar declara pentru Bloomberg ca Aurul este cea ma mare poveste de succes dn acest an cu o crestere de 10% MoM, atngand USD/ unce. Insa, dupa un maxm al prmulu trmestru de USD/ unce atns pe 11 marte, sngurul factor care a temperat ascensunea aurulu a fost antcpata poztva a dolarulu pe parcursul anulu 2016, ma ales dupa sednta de poltca monetara a FED de pe 17
6 marte. Astfel, posbltatea crester ratelor de dobanda ar duce la aprecerea dolarulu, s ulteror la scaderea pretulu aurulu. In acest context, dscrepanta poltclor monetare adoptate de marle Banc Centrale ale lum, FED s ECB, a dus la aprecerea cursulu EUR/USD n luna marte, deprecerea dolarulu s mplct la cresterea pretulu aurulu. Daca ECB a anuntat contnuarea programulu de relaxare monetara canttatva (QE) prn njectarea de lchdtate n sstem (80mld.EUR) s reducerea dobanzlor la facltatea de depozt (de la -0.30% la %), n cadrul sednte de pe 10 marte, Janet Yellen a anuntat ca pe vtor, ratele de dobanda practcate de FED vor creste. Des n ultm 2-3 an, pretul aurulu a avut un trend usor descendent, nceputul anulu 2016 este unul promtator prvnd pretul metalulu galben. Mscarea bullsh a pretulu aurulu dn prmul trmestru al anulu 2016 este preconzata ca se va mentne pe tot parcursul anulu, antcparea celor de la UBS fnd de 1225 USD/ unce pentru ntreg anul Intr- o lume n care ratele de dobanda s nflata devn negatve, ar teorle economce nu ma functoneaza asa cum am nvatat la scoala, depoztele nu ma genereaza castgurle pe care le generau candva Randamentul trmestral al prncpalelor actve (n motv pentru care nvesttor s-au reorentat USD) catre actvul de refugu, ducand la o crestere a acestua cu 18% YTD. Un astfel de comportament a avut s compana de reasgurar germana ce ocupa locul al dolea n topul companlor de reasgurar, s anume Munch Re, care a achztonat lngour de aur n valoare de 324 mloane EUR, pentru a evta dobanzle negatve dn pata. Gold Euro sov'gn debt Ol US hgh grade US Treasures EM stocks US hgh yeld 3M T-blls Commodtes Euro stocks US small cap Chnese stocks Japan stocks In contextul une volatltat economce sporte s a unor poltc expansonste, sentmentul de nesguranta al nvesttorlor s al Banclor Centrale a dus la dversfcarea portofollor s consoldarea rezervelor natonale, randamentul produs de actvul de refugu fnd cel ma mare, asa cum putem vedea n grafcul dn dreapta. In scopul dversfcar rezervelor natonale, Bancle Centrale s-au axat pe achzta aurulu. Astfel, Rusa a achztonat n prmul trmestru al anulu tone, Chna tone, restul achzte fnd de 7.3 tone, unul dntre cumparator fnd s Kazahstan). In acest sens, nc Romana nu se lasa ma prejos. In cuda faptulu ca au trecut 77 de an de la evacuarea tezaurulu de aur catre Banca Centrala a Polone, BNR nu a renuntat la demersurle necesare pentru recuperarea acestua. In momentul de fata, rezerva de aur a Romane se mentne la tone, ocupand locul 35 n lume, fnd consderata cea ma puternca econome dn Europa de Est Sursa: Bloomberg, ICE Benchmark Admn Ltd, World Gold Councl 20% 18% 16% 14% 12% 10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 8% Randamentul aurulu n prncpalele valute 16.70% 10.95% 19.25% 15.55% 16.30% 8.80% 12.20% USD EUR GBP JPY CNY INR TRY Sursa: World Gold Councl
7 dn acest punct de vedere. Luand n consderare faptul ca apettul pentru rsc al nvesttorlor este foarte scazut n contextul economc actual, ceea ce a dus la un randament al actvulu de refugu rdcat n prmul trmestru al anulu 2016 (asa cum putem vedea n grafcul de ma sus), trendul bullsh al pete aurulu nu se poate pronunta decat daca exsta n 2 an consecutv trend ascendent. Astfel, ramane de vazut daca pretul aurulu s va contnua trendul ascendent pentru cel putn nca un trmestru.
8 Detal despre produsele PIRAEUS BANK ROMANIA PIRAEUS BANK ROMANIA Global Market Sales Andreea Oprea, Trader Corporate & Retal Sales Ioana Argaseala, Support Offcer Iulana Albu (Anchdn), Treasury Sales Manager Corporate & Retal Sales Insttutonal Sales Prvate Bankng Captal Markets Market Research DISCLAIMER - Acest raport este publcat n scop nformatonal nu trebue nterpretat ca o solctare sau o oferta de a ntra ntr-o tranzacte. - Acest raport nu ntentoneaza n ncun fel sa nfluenteze sau sa fe consderat substtut al obectvelor nvesttonale sau de orce natura ale destnatarulu. Este ndcat a se solcta conslere fscala ndependenta. - Informatle dn acest raport se bazeaza pe surse dsponble publculu s care sunt consderate a f avzate, fara a f consderate exhaustve sau exacte. - Informatle, opnle s estmarle ncluse n acest raport reflecta realtatea la momentul publcar raportulu s se pot modfca ulteror fara notfcare. - Nu se garanteaza ca prognozele realzate se vor realza ntocma. Praeus Bank Romana nu are oblgata de a urmar sau actualza nformatle prezentate. Este posbl ca Praeus Bank Romana sa f ems rapoarte care nu sunt n concordanta cu nformatle contnute de acesta de fata. - Internetul nu este un medu sgur sau fara eror ar emtentul nu s asuma responsabltatea pentru nc o perdere sau deterorare a prezentulu mesaj, sau pentru receptonarea tarze a acestua sau pentru transmterea de vrus prn e-mal. - Acest document este adresat doar destnatarulu numt s nu sunt permse reproducerea, redstrburea catre terte persoane sau publcarea acestua totala sau partala sub nc un motv. Acordul expres al autorulu este necesar pentru ctarea partala sau totala a documentulu de fata.
Prelucrarea Datelor cu Caracter Personal de către OSIM Toate datele cu caracter personal colectate de Oficiul de Stat pentru Invenții și Mărci (OSIM)
Prelucrarea Datelor cu Caracter Personal de către OSIM Toate datele cu caracter personal colectate de Ofcul de Stat pentru Invenț ș Mărc (OSIM) sunt prelucrate în conformtate cu dspozțle Regulamentulu
Mai multMicrosoft Word - F.Paladi_TD_manual.doc
Prn urmare, entropa calculată în baza a va f egală cu log a (2) înmulţt cu entropa calculată cu logartm în baza 2. 3. Contnutate Entropa este o funcţe contnuă. Une modfcar nfntezmale a probabltăţlor corespunde
Mai multMicrosoft Word - N_ND.02_Capitol.doc
Captolul Cuvnte-chee Sstem de puncte materale, Legătur blaterale, Legătur unlaterale, Legătur geometrce, Legătur cnematce, Legătur olonome (ntegrable), Legătur neolonome (nentegrable), Legătur stațonare
Mai multMicrosoft Word - Anexa 5A Precizarea ipotezelor care au stat la baza proiectiilor finaciare
Anexa 5A PRECIZAREA IPOTEZELOR CARE AU STAT LA BAZA INTOCMIRII PROIECTIILOR FINANCIARE PRECIZARILE DE MAI JOS SUNT AFERENTE ANEXELOR FINANCIARE 1-8 AtenŃe: 1. Prognozele vor f întocmte pornnd de la stuańle
Mai multMicrosoft PowerPoint - 3.ppt [Compatibility Mode]
Unverstatea Tehncă Gheorghe sach dn Iaş Facultatea de Ingnere hmcă ş Protecţa Medulu Ingnera proceselor chmce ş bologce/3 n unverstar 205-206 Departamentul Ingnera ş Managementul Medulu În unele cazur,
Mai multI. Proiectii financiare si indicatori financiari (Anexele B pentru persoanele juridice si Anexele C pentrupersoanele fizice autorizate, intreprinderi
I. Proect fnancare s ndcator fnancar (Anexele B pentru persoanele jurdce s Anexele C pentrupersoanele fzce autorzate, ntreprnder ndvduale s ntreprnder famlale) pentru demonstrarea crterulu de elgbltate
Mai multMicrosoft PowerPoint - INDEXWATCH
saptamanal, nr.70, 3 decembre 0 Dan Rusu, Head of Research tel +0(6) 3 05 6; nt 5 emal dan.rusu@btsecurtes.ro focus Percepta asupra econome europene s-a amelorat n noembre Indcatorul de sentment ESI a
Mai multDECLARAŢIE DE AVERE S pitalul Judeţean de IJrgentâ (Vlavt o rnaţi" 8otosani I N.m A R E ~ ie S ip E HR.tfQ/.CkJ...Zl &K2 una..clan Subsemnatul/Subsemn
DECLARAŢIE DE AVERE S ptalul Judeţean de IJrgentâ (Vlavt o rnaţ" 8otosan I N.m A R E ~ E S p E HR.tfQ/.CkJ...Zl &K2 una..clan Subsemnatul/Subsemnata, de Medc şef IllTIS VANDA la A.T.l., domclul Botoşan,
Mai multMicrosoft Word - declatie avere 2013.doc
ANEXA 1 DECLARAŢIE DE AVERE Subsemnatul/Subsemnata SABĂU D. MIHAELA având funcţa de GREFIER la JUDECĂTORIA MIERCUREA CIUC, CNP, domclul Mercurea Cuc,judeţul Harghta, cunoscând prevederle art. 292 dn Codul
Mai multMicrosoft Word - declaraţii de avere 2015.doc
ANEXA1 DECLARAŢIE DE AVERE Subsemnata,GHENCI A. ELENA ALINA, având funcţa de GREFIER ŞEF la JUDECĂTORIA MIERCUREA CIUC, CNP, domclul:, cunoscând prevederle art.292 dn Codul penal prvnd falsul în declaraţ,
Mai multfu vu ^ p DECLARAŢIE DE AVERE dg pe TlMiŞ N r. j f - S u b s e m n a t a N Ă S T U R A Ş A L I N A, a v â n d f u n c ţ i a d e g r e f i
fu vu ^ p 2-0 5-205 DECLARAŢIE DE AVERE dg pe TlMŞ N r. j f - S u b s e m n a t a N Ă S T U R A Ş A L I N A, a v â n d f u n c ţ a d e g r e f e r l a P a r c h e t u l d e p e l â n g ă I r b u n a l
Mai multNU ESTE TERMINATĂ
POBLEME SEMINA TEHNICI DE OPTIMIZAE ÎN ENEGETICĂ POBLEMA Să se determne încărcarea optmă a două grupur ale une centrale termoelectrce cu puterle nomnale de ş MW. Cele două grupur utlzează cărunele comustl
Mai multDECLARATIE DE AVERE Subsemnatul Vasile Nicusor Adrian, avand functia de sef serviciu, la INSPECTORATUL TERITORIAL DE MUNCA PRAHOVA, declar pe propria
DECLARATIE DE AVERE Subsemnatul Vasle Ncusor Adran, avand functa de sef servcu, la INSPECTORATUL TERITORIAL DE MUNCA PRAHOVA, declar pe propra raspundere, ca, mpreuna cu famla detn urmatoarele actve s
Mai multMicrosoft PowerPoint - INDEXWATCH
saptamanal, nr.160, 9 ule 01 Dan Rusu, Head of Research tel +40(64) 43 05 64; nt 5 emal dan.rusu@btsecurtes.ro focus Summtul european probeaza vonta poltca de perfectare a unun Semnfcata majora a pragulu
Mai multMicrosoft PowerPoint - 5_.ppt
Unverstatea Tehncă Gheorghe Asach dn Iaş Facultatea de Ingnere Chmcă ş Protecţa edulu Ingnera proceselor chmce ş bologce/5 An unverstar 202-203 Ttular dscplnă: Prof.dr.ng. ara Gavrlescu Aplcaţ: Dr. Petronela
Mai multInteligență artificială Laboratorul 5 Normalizarea datelor. Mașini cu vectori suport (SVM) 1. Normalizarea datelor Metode obișnuite de preprocesare a
Normalzarea datelor. Mașn cu vector suport (SVM) 1. Normalzarea datelor Metode obșnute de preprocesare a datelor. În partea stângă sunt reprezentate datele D orgnale. În mjloc acestea sunt centrate în
Mai multMicrosoft Word - acasa_Reteua de difractie.doc
UIVERSITATEA "POLITEHICA" DI BUCUREŞTI DEPARTAMETUL DE FIZICĂ LABORATORUL DE OPTICĂ B - 0 B DIFRACŢIA LUMIII DETERMIAREA LUGIMII DE UDĂ A RADIAŢIEI LUMIOASE UTILIZÂD REŢEAUA DE DIFRACŢIE 004-005 DIFRACŢIA
Mai multCELULA DE ELECTROLIZĂ: este formată prin asocierea a doi electrozi, iar trecerea curentului electric se datorează aplicării unei tensiuni electrice ex
II.. CELULA ELECTOCHIMICĂ: reprezntă sstemul format prn cuplarea a electroz, contactul între e realzâdu-se prn ntermedul conductorlor de ordnul II (soluţlor). În funcţe de cauza care determnă trecerea
Mai multDECLARAŢIE DE AVERE Subsemnata Ganea C. Mioara Daniela având funcţia de Referent Agenţia Naţionala de Integritate, Bucureşti, SECTOR 1 la... CNP, domi
DECLARAŢIE DE AVERE Subsemnata Ganea C. Moara Danela având funcţa de Referent Agenţa Naţonala de Integrtate, Bucureşt, SECTOR 1 la... CNP, domclul... cunoscând prevederle art. 292 dn Codul penal prvnd
Mai multDECLARAŢIE DE AVERE A e i f ia de jf r â r â m m Subsemnata GALAN C ELENA având funcţia de Director general la... Agenţia Naţionala de Integritate, Bu
DECLARAŢIE DE AVERE A e f a de jf r â r â m m Subsemnata GALAN C ELENA având funcţa de Drector general la... Agenţa Naţonala de Integrtate, Bucureşt, SECTOR CNP, domclul cunoscând prevederle art. 292 dn
Mai mult* Categoriile indicate sunt: (1) apartament; (2) casa de locuit; (3) casa de vacanta; (4) spatii comerciale/de prnductie. *2) La "Titular" se mentione
* Categorle ndcate sunt: (1) apartament; (2) casa de locut; (3) casa de vacanta; (4) spat comercale/de prnducte. *2) La "Ttular" se mentoneaza, n cazul bunurlor propr, numele propretarulu (ttularul, sotul/sota,
Mai multProspect de emisiune al
RAPORT PRIVIND ACTIVITATEA FONDULUI INCHIS DE INVESTIȚII HERALD pentru anul 202 I. INFORMAŢII Fondul Inchis de Investitii HERALD, iniţiat si administrat de, constituit prin contractul de societate civilă,
Mai multDECLARA ŢIE DE AVERE Su bselnatuiis ubsemnata, I Sief Serviciu Strategie si Fonduri de Europene pana la CNP, domiciliul la Dobromir V. Nico
DECLARA ŢE DE AVERE Su bselnatus ubsemnata Sef Servcu Stratege s Fondur de Europene pana la 14.04. CNP domclul la Dobromr V. Ncolae având funcţa CONPET SA Ploset Ploest jud. Prahova cunoscâhd prevederle
Mai multDIRECTIA SUPRAVEGHERE
COMISIA DE SUPRAVEGHERE A SISTEMULUI DE PENSII PRIVATE Analiza pieţei fondurilor de pensii private în trimestrul I 2010 I. Cadrul general economic I.1. Contextul internaţional Prima parte a acestui an
Mai multi Fisa de date Tip anunţ: Anunţ de participare simplificat Tip legislaţie: Legea nr. 98/ Nu a existat o consultare de piaţa prealabila SECŢI
Fsa de date Tp anunţ: Anunţ de partcpare smplfcat Tp legslaţe: Legea nr. 98/23.05.2016 a exstat o consultare de paţa prealabla SECŢIUNEA I: AUTORITATEA CONTRACTANTA 1.1)DENUMIRE ADRESA SI PUNCT(E) DE CONTACT
Mai multMETODE NUMERICE PENTRU ECUAŢII DIFERENŢIALE
METODE NUMERICE PENTRU ECUAŢII DIFERENŢIALE Foldere / Metode Ssteme de ordnul întâ Metodele de ma jos rezolvă problema cu valor nțale: x f( t, x) x( t x ) Adams45 Metoda Adams-Moulton Predctor-Corector
Mai multPRIMARIA MUNICIPIULUI BUCURE~TI DECLARATIE DE AVERE d S f u b St~mdna(~r.;tu t lis b i~e~s t a...,... HICo L..,.."""... "..., av~n.q unc fa e.~..'...-
PRMARA MUNCPULU BUCURE~T DECLARATE DE AVERE d S f u b St~mdna(~r.;tu t ls b ~e~s t a... HCo L....""". " av~n.q unc fa e.~..'...-;; 6. a.. '...../c;;:fr.:!.:(;c A'~(~\\~%.f.f:tX..:!.!1..CNP... domclul 1.'10.~.!}..~...."...
Mai multMicrosoft Word _ISABEL_GA
Optmzarea unu sstem BCI folosnd tehnca GA Dan Marus Dobrea, Monca-Clauda Dobrea Abstract Această lucrare, ce contnuă o cercetare anteroară, are ca prm obectv îmbunătăţrea unu sstem de tp nterfaţă creer-calculator
Mai multMicrosoft PowerPoint - p1_PowerVLSI.ppt
Proectarea structurlor pentru aplcat de putere. Modelarea conertoarelor c.c. c.c.. tructura s functle crcutelor ntegrate pentru controlul conertoarelor c.c. c.c. 3. tructur s funct pentru managementul
Mai mult'-.1 J,-.. ') r: / '-,' ~/ II Su b semnatul/su bsemna ta, de,,:= /!~j.-,> c./ CNP DECLARAŢIE-DEA i=;~~-.( /(' L::5~(' (j Ia, domiciliul VERE.., ayând
'1 J ') r: / '' ~/ Su b semnatul/su bsemna ta de := /!~j> c/ CNP DECLARAŢEDEA =;~~( /(' L::5~(' (j a domclul VERE ayând funcţa cunoscând prevederle art 292 dn Codul penal prvnd tllsul În declaraţ declar
Mai multMicrosoft Word - L07_TEFO_FILTRUL_KALMAN.doc
Laborator TEFO Lucrarea nr. 7 FILTRUL KALMAN este un nstrument matematc puternc care joacă un rol mportant în grafca pe computer când vrem să reprezentăm lumea reală în sstemele de calcul. De asemenea,
Mai multALGORITHMICS
Curs 11: Metode de tp ansamblu meta-modele) ata mnng - Curs 11 1 Structura Motvaţe Ideea modelelor de tp ansamblu Colecţ de modele bucket of models) Colecţ de arbor aleator random forests) Strateg de agregare
Mai multBRD Media G ROMGAZ Societatea Naţională de Gaze NaturaLe Romgaz S.A. - - România 1 7 MAI. 219 INTRARE11ERE RAPORT CURENT Conform Legii nr. 24/2017 pri
BRD Meda G ROMGAZ Socetatea Naţonală de Gaze NaturaLe Romgaz S.A. - - Româna 1 7 MAI. 219 INTRARE11ERE RAPORT CURENT Conform Leg nr. 24/2017 prvnd emtenţ de nstrumente fnancare operaţun de paţă Regulamentulu
Mai mult_ ;jc'.,,. _.' ERE I ')t nnau.l 05 1 _._L'111V~4Ii lv~~~, avand Iunct ia de 1 I //-c e A/T_ CO H C//..J / T7f-12.._ 1- _:f.7?c ~ _ -F-"'--=--='--'-'--
_ ;jc'.. _.' ERE ')t nnau.l 05 1 _._L'111V~4 lv~~~ avand unct a de 1 -c e AT_ CO H C..J T7f-12.._ 1- _:f.7?c ~ _ -F-"'--=--='--'-'--~'-=-'---- o V
Mai multPowerPoint Presentation
Dan Rusu, CMT Senior Financial Analyst, Banca Transilvania dan.rusu@bancatransilvania.ro (+4) 0757.080.536 ATîn fundamentarea strategiei de investiţii forumul BVB pentru investitori 14 noiembrie 2015,
Mai multA3_51_50.xls
pag. CONSLUL ECONOMC S SOCAL Anexa nr.3/ 1 CUPRNS Nr. formular Document sinteza privind politicile si programele bugetare pe termen mediu ale ordonatorilor principali de credite pentru anul si perspectiva
Mai multProiecţiile macroeconomice pentru zona euro ale experţilor BCE, Septembrie 2010
Casetă PROIECŢIILE MACROECONOMICE PENTRU ZONA EURO ALE EXPERŢILOR Pe baza informaţiilor disponibile până la data de 20 august 2010, experţii au elaborat proiecţiile privind evoluţiile macroeconomice din
Mai multPowerPoint Presentation
Prezentarea rezultatelor financiare semestriale Profitul net al BVB a crescut de 3 ori la 6 luni Evenimente semnificative in T2.2011 4 aprilie lansarea contractului futures cu activ suport prețul, în dolari
Mai multRaport saptamanal BT ASSET MANAGEMENT 18-Oct-13 Raport saptamanal STIRI ECONOMICE EUROPA: 27-Sep Sedinta de pol. Monetara RO 5.25% 5.25% MAre In aceas
Raport saptamanal STIRI ECONOMICE EUROPA: 27-Sep Sedinta de pol. Monetara RO 5.25% 5.25% MAre In aceasta saptamana datele macro pozitive au fost acompaniate de cresteri pe principalele burse internationale,
Mai multMicrosoft Word - Sondaj_creditare_2012mai.doc
Sondaj privind creditarea companiilor nefinanciare şi a populaţiei, mai 12 Sinteză Standardele de creditare 1 au cunoscut în T1/12 o înăsprire marginală pentru creditele destinate companiilor, dar mai
Mai multMicrosoft Word - NA-unit-2016-prel-3
II. POZIŢIA INVESTIŢIONALĂ INTERNAŢIONALĂ A REPUBLICII MOLDOVA LA 31.12.2016 29 martie 2017 Pagina 40 Poziţia investiţională internaţională a Republicii Moldova și-a continuat trendul descendent din perioadele
Mai multMicrosoft Word - RAPORT ADMINISTRATORI doc
S.C. PETROLEXPORTIMPORT S.A RAPORTUL CONSILIULUI DE ADMINISTRATIE incheiat la 30 iunie 2012 Societatea comerciala PETROLEXPORTIMPORT S.A., este infiintata prin H.G. nr. 1224/1990 modificata / completata
Mai multDECl-,ARATlE! DE tvere ~&b,sernnatul/s., ubs~ata..e{(~.9f :v..,f..&:k..l.. rf'd functia de.#.~ q~~., la.f.~-f'~'~t.«â...~07.~, CNP..:_.",..;-..,...,,
DEClARATlE DE tvere ~&bsernnatul/s. ubs~ata..e{(~.9f :v.. F..&:k..l.. rf'd functa de.#.~ q~~. la.f.~f'~'~t.«â...~07.~ CNP..:_."..;..... 1.. c.:..;'..... domclul.7.f~ qr.f3:./.'ţ:./..~ ~ ;.;~..:: ;." r:...
Mai multMicrosoft Word - F.Paladi_TD_manual.doc
dq d d c lm lmt lm 0, T 0 dt T 0 dt T 0 d lt deoarece lm(lt ) La fel se poate demostra că ş T 0 cp cv lm 0, care tde către zero ma let decât dfereţa de la T 0 cp umărător c c P V 15 Etropa Exstă tre formulăr
Mai multFII MATADORPiscator Equity Plus
S.A.I. ATLAS ASSET MANAGEMENT S.A. Fond Inchis Public de Investitii MATADOR Raport privind activitatea fondului in semestrul I anul 2017 Performanta anualizata an calendaristic () S1'2017 2016 2015 FII
Mai multBRD 1 Asset Management RAPORTUL BRD ASSET MANAGEMENT SAI SA PRlVlND ADMINISTRAREA FONDULUI DESCHIS DE INVESTlTll SlMFONlA 1 la data de 31 decembrie 20
BRD 1 Asset Management RAPORTUL BRD ASSET MANAGEMENT SA SA PRlVlND ADMNSTRAREA FONDULU DESCHS DE NVESTlTll SlMFONlA 1 la data de 31 decembrie 2009 Fondul SlMFONlA 1, fond deschis de investitii, este autorizat
Mai multEvaluarea şi sumarizarea automată a conversaţiilor chat
Evaluarea ş sumarzarea automată a conversaţlor chat Mha Dascălu, Ștefan Trăușan-Matu, Phlppe Dessus To cte ths verson: Mha Dascălu, Ștefan Trăușan-Matu, Phlppe Dessus. Evaluarea ş sumarzarea automată a
Mai multA3_06_50.xlsx
pag. CONSLUL LEGSLATV Anexa nr./06 CUPRNS Nr. formular Document sinteza privind politicile si programele bugetare pe termen mediu ale ordonatorilor principali de credite pentru anul si perspectiva 0-6
Mai multSC Globinvest SA - RAPORT DE ADMINISTRARE AL
SAI GLOBINVEST S.A. FONDUL DESCHIS DE INVESTIȚII TRANSILVANIA RAPORT ANUAL 2015 FONDUL DESCHIS DE INVESTIȚII TRANSILVANIA 1. OBIECTIVELE FONDULUI Evoluția pieței financiare românești în anul 2015 Anul
Mai multSAI CARPATICA ASSET MANAGEMENT RAPORT SEMESTRIAL 2015 FDI CARPATICA OBLIGATIUNI
SAI CARPATICA ASSET MANAGEMENT RAPORT SEMESTRIAL 2015 FDI CARPATICA OBLIGATIUNI DIN CUPRINS, Prezentarea FDI Carpatica Obligatiuni Politica de investitii a Fondului Perioada minima recomandata a investitiei
Mai multA3_03_50.xls
CAMERA DEPUTATLOR Anexa nr.3/ CUPRNS Nr. formular Document sinteza privind politicile si programele bugetare pe termen mediu ale ordonatorilor principali de credite pentru anul 25 si perspectiva 26-2 3
Mai multWEEKLY VIEW APRILIE 2012 WEEKLY VIEW 9 Aprilie 2012 Alexandru Preda, CFTe Technical Analyst
WEEKLY VIEW APRILIE 2012 WEEKLY VIEW 9 Aprilie 2012 Alexandru Preda, CFTe Technical Analyst alexandru.preda@ssifbroker.ro Indicele DJIA grafic daily - (06.2011 prezent) (cotatie CFD) In saptamana precedenta
Mai multBANCA NAȚIONALĂ A MOLDOVEI COMITETUL EXECUTIV HOTĂRÂREA nr. din 2019 Cu privire la aprobarea și modificarea unor acte normative ale Băncii Naționale a
BANCA NAȚIONALĂ A MOLDOVEI COMITETUL EXECUTIV HOTĂRÂREA nr. din 2019 Cu privire la aprobarea și modificarea unor acte normative ale Băncii Naționale a Moldovei În temeiul art.5 alin.(1) lit.a), art.11
Mai multINFLPR
IFLPR Secta Laser RAPORT DE CERCETARE r. 3 / 16.03.011 Proect ISOTEST - POSCCE.1. In cadrul cele de a trea peroade de raportare (16.1.010 16.03.011) sunt prevazute urmatoarele actvtat de dezvoltare expermentala
Mai multThursday, May 29, 2014
/ N::\' ~CT A MUNC _ TM.,;;b..,. B... A,.._..,. 5 MA 204 cta CNP cunoscnd prev, derle art. 292 dn Codr l penal prvnd falsul n declara\, declar pe propra rspundere; -~'""'""'r('~.
Mai multSlide 1
ELECROEHNCĂ E An - SA CURS 7 Conf.dr.ng.ec. Clauda PĂCURAR e-mal: Clauda.Pacurar@ethm.utcluj.ro 1. Mărm perodce ș mărm snusodale. Reprezentăr smbolce ale mărmlor snusodale 3. Operaț cu mărm snusodale
Mai multA3_63_50.xlsx
pag. MNSTERUL PENTRU RELATA CU PARLAMENTUL Anexa nr.3/63 CUPRNS Nr. formular Document sinteza privind politicile si programele bugetare pe termen mediu ale ordonatorilor principali de credite pentru anul
Mai multA3_09_50.xlsx
pag.2 AVOCATUL POPORULU Anexa nr.3/0 CUPRNS Nr. formular Document sinteza privind politicile si programele bugetare pe termen mediu ale ordonatorilor principali de credite pentru anul 28 si perspectiva
Mai mult"",,,,AidA MUNICI!"IU~UllillJCU"~:rrl DECLARATtE DE AVERS Nr... G.{i2.... ZiuaP!. luna...lzk...anul.?.f.(?< PRIMARIA MUNICIPIULUl BUCURE~TI./ DECLARAT
""AdA MUNC"UUllllJCU":rrl DECLARATtE DE AVERS Nr G.{2.... ZuaP. luna...lzk.anul.?.f.(?< PRMARA MUNCPULUl BUCURET./ DECLARATE DE AVERE SU/UbSem[law.. Ck'y"l lt:;:.lllt;:::.. ljj1/%;;""'" crrnd fun'de...q;.f\.;;}l
Mai multRaport saptamanal BT ASSET MANAGEMENT 5-Apr-19 Raport e saptamanal STIRI ECONOMICE Extern: EU: inflatia din zona euro a incetinit neasteptat in martie
Raport e saptamanal STIRI ECONOMICE Extern: EU: inflatia din zona euro a incetinit neasteptat in martie la 1.4% (headline) respectiv 0.8% (core; cel mai scazut nivel din aprilie 2018) si se indeparteaza
Mai multA3_40_50.xlsx
pag.2 OFCUL NATONAL DE PREVENRE S COMBATERE A SPALAR BANLOR Anexa nr.3/40 CUPRNS Nr. formular Document sinteza privind politicile si programele bugetare pe termen mediu ale ordonatorilor principali de
Mai multA3_61_50.xlsx
pag. MNSTERUL CERCETAR S NOVAR Anexa nr.3/ CUPRNS Nr. formular Document sinteza privind politicile si programele bugetare pe termen mediu ale ordonatorilor principali de credite pentru anul 9 si perspectiva
Mai multRaport Lunar UL_ rtf
GENerali Investment Unit Solution Raport lunar octombrie 2009 GENerali Investment Unit Solution GENerali Investment Unit Solution este o asigurare de viaţă şi totodată o investiţie. Aceasta îţi oferă posibilitatea
Mai multExemplar nr. 1 Ministrul Justitiei, Tn temeiul dispozitiilor art. 135 din Legea nr. 304/2004 privind organizarea judiciara, ~""'-~~~---fepu5hcata~lfiv
Exemplar nr. Mnstrul Justte, Tn temeul dspoztlor art. 35 dn Legea nr. 304/2004 prvnd organzarea judcara, ~""'~~~fepu5hcata~lfvlccf"rora "statele :l7unctfr r'cepersonaljjenru cu[fe ~ae'aper~ ~ trbunale,
Mai multRaport privind calitatea executiei pentru anul 2018 (MiFID II)
Raport cu privire la identitatea locurilor de executare si la calitatea executiei anul 2018 ( Banca ) intocmeste prezentul Raport in conformitate cu prevederile art. 94 din Legea nr. 126/2018 privind pietele
Mai multSAI Carpattica Asset Management
SAI PATRIA ASSET MANAGEMENT RAPORTUL ADMINISTRATORULUI ASUPRA ACTIVITĂŢII FONDULUI FDI PATRIA OBLIGAŢIUNI IUNIE 2018 DIN CUPRINS, Prezentarea FDI Patria Obligaţiuni Politica de investiţii a Fondului Perioada
Mai multBTmonthly09 Sep-07 Jun-13 Sep-13 Jun-08 Dec-13 Mar-09 Mar-14 Dec-09 Jun-14 Sep-14 Sep-10 Dec-14 Jun-11 Mar-15 Mar-12 Jun-15 Sep-15 Dec-12 Dec-15 Sep-1
BTmonthly9 Sep-7 Jun- Jun- Dec- Mar-9 Mar- Dec-9 Jun- Sep- Dec- Jun- Mar- Mar- Jun- Dec- Dec- Mar- Jun- Jun- Mar- Dec- Dec- Mar-7 Jun-7 Jun-7 Costurile de finanțare în creștere noiembrie 7 dr. Andrei RĂDULESCU
Mai multGfKPress_Template_A4_2007
Debut de an încurajator 20 martie 2013 Raluca Bob GfK România Tel. +40 21 205 55 00 Fax +40 21 205 55 05 raluca.bob@gfk.com Rezultatele GfK TEMAX România pentru primul trimestru al lui 2013 București,
Mai multA3_55_50.xlsx
pag. AUTORTATEA NATONALA PENTRU RESTTUREA PROPRETATLOR Anexa nr.3/ CUPRNS Nr. formular Document sinteza privind politicile si programele bugetare pe termen mediu ale ordonatorilor principali de credite
Mai multFondul Deschis de Investitii ifond Monetar Raport privind activitatea 2010 SAI Intercapital Investment Management SA Blvd. Aviatorilor nr.33, Et. 1, S
Fondul Deschis de Investitii ifond Monetar Raport privind activitatea 2010 SAI Intercapital Investment Management SA Blvd. Aviatorilor nr.33, Et. 1, Sect. 1, Bucuresti, 011853, Tel. 021.222.87.49, Fax
Mai multThursday, May 29, 2014
N ~ ":; CT A MUNC T M Al - ~ A DECLARATE DE NTERESE 5 MA 204 SubsemnatuVSubsemnata, de ;())s f>ecrf)/2 ~E nujjcf} la /TM CNP, domclul SS FES - sf}t.. Nr. en avand functa cunoscand prevederle art. 292 dn
Mai multMicrosoft Word - Simfonia raport administrare doc
RAPORTUL BRD ASSET MANAGEMENT SAI SA PRIVIND ADMINISTRAREA FONDULUI DESCHIS DE INVESTITII SIMFONIA 1 la data de 30.06.2010 Fondul SIMFONIA 1, fond deschis de investitii, este autorizat de CNVM prin decizia
Mai multa3_09_50.xls
pag.2 AVOCATUL POPORULU Anexa nr.3/0 CUPRNS Nr. formular Document sinteza privind politicile si programele bugetare pe termen mediu ale ordonatorilor principali de credite pentru anul 26 si perspectiva
Mai multRaport saptamanal BT ASSET MANAGEMENT 5-Feb-16 Raport saptamanal e EUROPA: STIRI ECONOMICE Vanzarile cu amanuntul din zona euro avanseaza per ansamblu
Raport saptamanal e EUROPA: STIRI ECONOMICE Vanzarile cu amanuntul din zona euro avanseaza per ansamblul lui 2015 cu 1.4%, relativ peste media ultimilor >10 ani. Moneda euro se 27-Sep apreciaza recent
Mai multBRD_AM_Fonduri_Investitii_04
Fonduri deschise de investiții Fonduri de Investiții Despre BRD Asset Management S.A.I. SA Înființată în anul 2000, se număra printre cele mai importante companii de administrare fonduri din România. Administrează
Mai multAutor: Leonard Dilirici, CFTe Raport Saptamanal de Analiza Tehnica 26 august 2018 SIF BANAT CRISANA S.A. (SIF1) Evolutie
Autor: Leonard Dilirici, CFTe leonard.dilirici@estinvest.ro Raport Saptamanal de Analiza Tehnica 26 august 2018 SIF BANAT CRISANA S.A. (SIF1) Evolutie ultima saptamana -0.38% Suport S1 2.5500 Suport S2
Mai multFII MATADORPiscator Equity Plus
S.A.I. ATLAS ASSET MANAGEMENT S.A. Fond Deschis de Investiții AUDAS PISCATOR Raport privind activitatea FDI AUDAS PISCATOR în 2015 Performanta anualizata an calendaristic (%) 2015 2014 2013 FDI Audas Piscator
Mai multMicrosoft PowerPoint - BarometrulInd-V11(oct15)RO.ppt
Barometrul Industrial IRSOP & SNSPA Facultatea de Management Creştere bruscă a industriei, în luna septembrie. Volatilitate sau reînceperea creşterii? În luna septembrie, comparativ cu luna august, activitatea
Mai multSlide 1
BAELE ELECTOTEHNC BE An - ETT CUS 9 Conf. dr.ng.ec. Clauda PĂCUA e-mal: Clauda.Pacurar@et.utcluj.ro CCUTE ELECTCE LNAE ÎN EGM PEMANENT SNUSODAL TEOEME Ș METODE DE ANALĂ A CCUTELO ELECTCE LNAE 3/36 Conf.dr.ng.ec.
Mai multRaport saptamanal BT ASSET MANAGEMENT 21-Jun-19 Raport e saptamanal STIRI ECONOMICE Extern: EU: Relative ameliorari pe activitatea economica din zona
Raport e saptamanal STIRI ECONOMICE Extern: EU: Relative ameliorari pe activitatea economica din zona euro pe final de semestru, indicatorul PMI Compozit urcand la maximul acestui an. Activitatea pe zona
Mai multFont scris: Georgia
ROMÂNIA, ÎNCOTRO? ECONOMIA ROMÂNIEI ECONOMIA ROMÂNIEI - perspective pe termen mediu - dr. Andrei RĂDULESCU Senior Economist, Banca Transilvania Cercetător, Institutul de Economie Mondială, Academia Română
Mai multRaport privind activitatea Fondului Deschis de Investitii OTP ComodisRO la Raportul prezinta informatii despre Fondul Deschis de Investitii
Raport privind activitatea Fondului Deschis de Investitii OTP ComodisRO la 30.06.2015 Raportul prezinta informatii despre Fondul Deschis de Investitii OTP ComodisRO si evolutia acestuia in semestrul I
Mai mult" I Anexa nr DECLARATIE DE AVERE D 34c;1lţ-(),J~.~o1 L :-/) ~ -',4,,-- ~ 3:.-: I 'semrlatu!(a) ooo ou!1!j (\J 0(/.. o~fet.ijnlot1o...6..,1.1/ ţ:
" Anexa nr DECLARATE DE AERE D 34c;lţ-(),Jo L :-) -',4,,-- 3:-: 'semrlatu(a) ooo ouj (\J 0( ofetjnloto 6, ţ:,?-ff-" avand functa QE- bjl2ţ(;:jq 't:fc'ţ)7v tfj' c(4nq(, la o l\ DL(7)A At-Slv'rl '7'E j)(jwq'"
Mai multRaport saptamanal BT ASSET MANAGEMENT 24-May-19 Raport e saptamanal STIRI ECONOMICE Extern: EU: Relativa stabilizare pe activitatea economica pe secto
Raport e saptamanal STIRI ECONOMICE Extern: EU: Relativa stabilizare pe activitatea economica pe sectoarele de productie in mijloc de T2, desi indicatorul PMI Manufacturing ramane in continuare in teritoriu
Mai multA3_52_50.xlsx
pag.2 CONSLUL NATONAL DE SOLUTONARE A CONTESTATLOR Anexa nr.3/52 CUPRNS Nr. formular Document sinteza privind politicile si programele bugetare pe termen mediu ale ordonatorilor principali de credite pentru
Mai multBANCA NAŢIONALĂ A ROMÂNIEI BANCA BANCA NAŢIONALĂ A ROMÂNIEI
BANCA SUMAR I. Conexiuni între politicile BNR şi dezvoltarea economiei româneşti II. Măsuri de reglementare bancară şi supraveghere III. Măsuri privind modernizarea sistemului de plăţi IV. Contribuţia
Mai multRaport saptamanal BT ASSET MANAGEMENT 5-Jul-19 Raport e saptamanal STIRI ECONOMICE Extern: EU: vanzarile cu amanuntul au incetinit mai mult decat aste
Raport e saptamanal STIRI ECONOMICE Extern: EU: vanzarile cu amanuntul au incetinit mai mult decat asteptarile; pe date lunare vanzarile au scazut a doua luna la rand; fara modificari majore pe creditarea
Mai multDECLARATIE DE AVERE Subsemnatul $ERBAN DUMITRU-DANIEL, avand functia de CONSILIER DE SOLUTIONARE, A CONTESTATIILOR, in DOMENIUL ACHIZITIILOR, PUBUCE l
DECLARATE DE AVERE Subsemnatul $ERBAN DUMTRU-DANEL, avand functa de CONSLER DE SOLUTONARE, A CONTESTATLOR, N DOMENUL ACHZTLOR, PUBUCE la CONSLUL NATONAL, DE SOLUTONARE, A CONTESTATLOR, declar pe propra
Mai multPrincipalii indicatori macroeconomici pe trimestrul CUPRINS 1. Indicele pretului de consum. Rata inflatiei Rata somajului Ratel
Principalii indicatori macroeconomici pe trimestrul 1 2014 CUPRINS 1. Indicele pretului de consum. Rata inflatiei... 2 2. Rata somajului... 5 3. Ratele dobânzilor BNR... 7 3.1 Ratele dobanzilor BNR lunare
Mai multFONDUL DE GARANTARE A DEPOZITELOR BANCARE BANK DEPOSIT GUARANTEE FUND infovii(44) nr. 2/2017 Depozitele bancare din sfera de garantare a FGDB la 30 iu
FONDUL DE GARANTARE A DEPOZITELOR BANCARE BANK DEPOSIT GUARANTEE FUND infovii(44) nr. 2/17 Depozitele bancare din sfera de garantare a FGDB la 3 iunie 17 SUMA GARANTATĂ echivalent în lei Depozitele bancare
Mai mult24 mai 2019 Ce portofolii aveau fondurile de pensii Pilon 2, SIF si FP la BVB la inceputul lui 2019? Departament Analiza Prime Transaction SA (+40) 21
24 mai 2019 Ce portofolii aveau fondurile de pensii Pilon 2, SIF si FP la BVB la inceputul lui 2019? Departament Analiza Prime Transaction SA (+40) 21 322 46 14; (+40) 0749 044 044; analiza@primet.ro;
Mai multStrategie_2012.pdf
STRATEGIA S.I.F. OLTENIA S.A. în exerciţiul financiar 2012 şi orientări pe termen mediu Anul 2011 a fost un an dificil, pieţele financiare fiind marcate de turbulenţe, ca urmare a numeroşilor factori care
Mai multRaport anual PIONEER INTEGRO 2017
Raport anual PIONEER INTEGRO 2017 Introducere Pioneer Integro este un fond deschis de investitii cu un portofoliu echilibrat format din instrumente financiare cu venit fix si actiuni reprezentative pentru
Mai multA3_63_50.xls
pag.2 MNSTERUL PENTRU RELATA CU PARLAMENTUL Anexa nr.3/63 CUPRNS Nr. formular Document sinteza privind politicile si programele bugetare pe termen mediu ale ordonatorilor principali de credite pentru anul
Mai multNota de companie SIF Moldova (SIF2) 16 octombrie 2012 Pret-tinta Reuters (12M): 1.51 RON; Indicatie AT: neutru Simbol BVB Pret de inchidere (
SIF Moldova (SIF2) Pret-tinta Reuters (12M): 1.51 RON; Indicatie AT: neutru Simbol BVB Pret de inchidere (10.15.2012) Mediana estimarilor de pret ale analistilor Reuters Variatie YTD Capitalizare (mil.
Mai multRaport saptamanal BT ASSET MANAGEMENT 19-Apr-19 Raport e saptamanal STIRI ECONOMICE Extern: EU: Relativa stabilizare pe activitatea economica pe secto
Raport e saptamanal STIRI ECONOMICE Extern: EU: Relativa stabilizare pe activitatea economica pe sectoarele de productie in final de T1-start de T2, desi indicatorul PMI Manufacturing ramane inca in teritoriu
Mai multMicrosoft Word CursAppAnNum08
I20 Conrolul asulu În unele cazur ese necesară enru obţnerea une eror dae folosrea unu as varabl în rezolvarea numercă Meodele numerce care folosesc un as varabl se numesc meode adave Penru conrolul asulu
Mai multRaport saptamanal BT ASSET MANAGEMENT 7-Jun-19 Raport e saptamanal STIRI ECONOMICE Extern: EU: inflatia a incetinit in mai la 1.2% vs 1.7% in aprilie
Raport e saptamanal STIRI ECONOMICE Extern: EU: inflatia a incetinit in mai la 1.2% vs 1.7% in aprilie si pune presiune pe BCE; vanzarile cu amanuntul au scazut in aprilie cu 0.4% iar anual au incetinit
Mai multSECTORUL BANCAR ÎN 2013 DECEMBRIE 2012 SECTORUL BANCAR ÎN 2013 Decembrie 2012 Dr. Andrei RĂDULESCU Senior Investment Analyst
SECTORUL BANCAR ÎN 2013 Decembrie 2012 Dr. Andrei RĂDULESCU Senior Investment Analyst andrei.radulescu@ssifbroker.ro În 2012 sectorul bancar intern a continuat procesul de ajustare la valurile Marii Recesiuni.
Mai mult